香 港 2004 - 经 济
香 港 2004
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二 零 零 四 年 香 港 经 济 情 况
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对 外 贸 易

二 零 零 四 年 , 香 港 在 对 外 贸 易 方 面 再 有 上 佳 表 现 。 除 全 球 及 地 区 性 的 需 求 殷 切 外 , 美 元 持 续 疲 弱 也 进 一 步 提 高 香 港 的 对 外 竞 争 力 。 二 零 零 四 年 的 整 体 货 物 出 口 ( 包 括 转 口 及 港 产 品 出 口 ) 实 质 增 加 15.3%, 尤 胜 二 零 零 三 年 的 14% 强 劲 增 幅 。 全 年 四 个 季 度 的 整 体 货 物 出 口 皆 录 得 双 位 数 增 长 , 而 截 至 二 零 零 四 年 第 四 季 度 , 整 体 出 口 已 经 连 续 五 个 季 度 维 持 双 位 数 升 幅 。 经 季 节 性 调 整 与 对 上 季 度 比 较 , 整 体 货 物 出 口 于 二 零 零 四 年 首 两 个 季 度 大 幅 增 长 , 在 第 三 季 略 为 放 缓 , 至 第 四 季 则 再 度 强 劲 反 弹 。

转 口 继 续 较 整 体 出 口 有 更 为 出 色 的 表 现 , 继 二 零 零 三 年 上 升 16.1% 后 , 于 二 零 零 四 年 进 一 步 增 长 16.3%。 在 二 零 零 四 年 全 年 , 本 港 涉 及 内 地 的 转 口 贸 易 甚 为 理 想 , 这 是 由 于 内 地 的 贸 易 往 来 畅 旺 , 同 时 亦 反 映 出 香 港 担 当 内 地 与 世 界 各 地 之 间 的 贸 易 渠 道 的 重 要 角 色 。

本 港 虽 然 持 续 受 到 出 口 结 构 向 转 口 及 离 岸 贸 易 转 移 所 影 响 , 但 二 零 零 四 年 的 港 产 品 出 口 自 二 零 零 零 年 以 来 首 次 温 和 增 长 2.4%。 第 四 季 的 增 长 最 为 显 著 , 原 因 是 输 往 内 地 的 出 口 明 显 反 弹 , 相 信 是 《 安 排 》 的 正 面 影 响 正 逐 渐 显 现 。

二 零 零 四 年 , 内 地 和 美 国 是 香 港 整 体 货 物 出 口 ( 包 括 港 产 品 出 口 及 转 口 ) 的 两 个 最 大 市 场 , 分 别 占 全 年 总 值 的 44% 和 17%。 其 他 主 要 市 场 包 括 日 本 (5%)、 英 国 (3%)、 德 国 (3%)、 台 湾 (2%)、 大 韩 民 国 (2%) 及 新 加 坡 (2%)。

货 物 进 口 的 情 况 同 样 蓬 勃 , 二 零 零 四 年 实 质 激 增 14.1%。 这 与 转 口 贸 易 增 长 有 紧 密 关 系 , 而 供 本 地 使 用 的 货 物 进 口 显 著 上 升 亦 是 相 关 因 素 。 来 自 东 亚 市 场 的 货 物 进 口 表 现 特 别 理 想 , 而 来 自 内 地 ( 香 港 货 物 进 口 的 最 大 来 源 地 ) 的 货 物 进 口 于 二 零 零 四 年 录 得 更 为 强 劲 的 增 长 。 在 整 体 货 物 进 口 中 , 留 用 进 口 资 本 货 物 , 特 别 是 供 制 造 用 途 的 工 业 机 器 及 电 讯 设 备 , 在 二 零 零 四 年 显 著 加 快 增 长 , 这 是 由 于 投 资 气 氛 渐 趋 乐 观 , 以 及 经 济 复 苏 更 为 明 显 导 致 生 产 能 力 必 须 进 一 步 提 高 以 应 付 增 加 的 需 求 所 致 ( 图 7)。

图 7
香 港 的 有 形 贸 易
( 与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 )
香 港 的 有 形 贸 易 ( 与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 )

整 体 货 物 出 口 于 二 零 零 四 年 全 年 录 得 双 位 数 增 长 。 二 零 零 四 年 的 转 口 继 续 较 整 体 出 口 有 更 为 出 色 的 表 现 ; 港 产 品 出 口 亦 录 得 温 和 增 长 。 年 内 货 物 进 口 的 情 况 同 样 蓬 勃 。

进 口 货 物 价 格 的 升 幅 较 出 口 货 物 价 格 的 升 幅 为 大 。 以 本 地 生 产 总 值 为 基 础 计 算 的 有 形 贸 易 赤 字 有 所 扩 阔 , 由 二 零 零 三 年 的 450 亿 元 ( 相 当 于 进 口 货 值 的 2.5%), 增 至 二 零 零 四 年 的 725 亿 元 ( 相 当 于 进 口 货 值 的 3.5%)。

无 形 贸 易 方 面 , 服 务 输 出 现 已 完 全 脱 离 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 爆 发 的 阴 影 , 在 二 零 零 四 年 维 持 强 劲 的 增 长 势 头 , 全 年 实 质 跃 升 15%, 远 快 于 二 零 零 三 年 8.1% 的 升 幅 。 服 务 输 出 全 面 加 快 上 升 , 在 二 零 零 四 年 四 个 季 度 均 有 非 常 明 显 的 增 长 。 撇 除 在 二 零 零 三 年 第 二 季 爆 发 综 合 症 令 数 据 扭 曲 的 影 响 , 服 务 输 出 的 增 长 速 度 仍 然 显 著 。

二 零 零 四 年 的 服 务 输 出 表 现 强 劲 , 主 要 是 由 于 与 贸 易 有 关 的 服 务 ( 在 服 务 输 出 中 占 最 大 比 重 ) 进 一 步 跃 升 。 区 内 贸 易 蓬 勃 发 展 , 而 更 重 要 的 是 涉 及 内 地 的 贸 易 往 来 激 增 , 刺 激 离 岸 贸 易 迅 速 增 长 。 运 输 服 务 输 出 亦 呈 现 强 劲 升 势 , 除 大 量 访 港 旅 客 令 客 运 服 务 的 需 求 大 为 增 加 外 , 货 运 服 务 亦 随 着 对 外 贸 易 畅 旺 而 激 增 。 旅 游 服 务 输 出 强 劲 反 弹 , 年 内 的 访 港 旅 客 人 次 创 下 新 记 录 , 不 但 内 地 旅 客 人 次 创 出 新 高 , 大 部 分 其 他 来 源 地 的 旅 客 人 次 亦 在 年 底 前 早 已 超 越 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 爆 发 前 的 水 平 。 与 此 同 时 , 由 于 商 业 活 动 增 加 , 金 融 、 商 用 及 其 他 服 务 的 输 出 加 快 上 升 , 录 得 不 俗 的 增 长 。

服 务 输 入 因 综 合 症 爆 发 而 在 二 零 零 三 年 下 挫 2.1% 后 , 在 二 零 零 四 年 实 质 显 著 回 升 10.7%。 与 服 务 输 出 的 情 况 相 若 , 服 务 输 入 的 季 度 情 况 因 二 零 零 三 年 爆 发 综 合 症 而 有 所 扭 曲 , 导 致 二 零 零 四 年 第 二 季 录 得 异 常 显 著 的 升 幅 , 但 其 余 三 季 仍 有 稳 健 增 长 。 在 服 务 输 入 占 最 大 比 重 的 旅 游 服 务 输 入 , 经 过 在 二 零 零 三 年 大 幅 下 跌 后 , 在 二 零 零 四 年 显 著 回 升 。 运 输 服 务 输 入 亦 因 本 港 居 民 出 外 旅 游 开 支 的 反 弹 而 受 惠 , 而 进 口 货 运 大 幅 增 加 更 进 一 步 助 长 升 势 。 在 离 岸 贸 易 急 升 的 支 持 下 , 与 贸 易 有 关 的 服 务 输 入 , 再 在 年 内 明 显 增 长 。 金 融 、 商 用 及 其 他 服 务 输 入 亦 在 经 济 活 动 转 趋 活 跃 中 有 所 增 加 。

由 于 服 务 输 出 的 增 长 快 于 服 务 输 入 的 增 长 , 以 本 地 生 产 总 值 为 基 础 计 算 的 无 形 贸 易 盈 余 由 二 零 零 三 年 的 1,534 亿 元 ( 相 当 于 服 务 输 入 总 值 的 76%), 进 一 步 扩 大 至 二 零 零 四 年 的 1,850 亿 元 ( 相 当 于 服 务 输 入 总 值 的 79.7%), 足 以 抵 销 剧 增 的 有 形 贸 易 赤 字 有 余 。 二 零 零 四 年 的 综 合 盈 余 达 1,125 亿 元 , 相 当 于 年 内 货 物 进 口 及 服 务 输 入 总 值 的 4.8%; 二 零 零 三 年 的 综 合 盈 余 则 为 1,084 亿 元 , 相 当 于 货 物 进 口 及 服 务 输 入 总 值 的 5.4% ( 图 8)。

图 8
香 港 的 无 形 贸 易
( 与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 )
香 港 的 无 形 贸 易 ( 与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 )

服 务 输 出 在 二 零 零 四 年 保 持 强 劲 的 增 长 动 力 , 特 别 是 与 贸 易 有 关 的 服 务 输 出 更 全 面 上 升 。 二 零 零 四 年 的 服 务 输 入 亦 录 得 显 著 增 长 。

本 地 内 部 需 求

经 济 前 景 渐 趋 乐 观 、 劳 工 市 场 情 况 改 善 , 以 及 物 业 价 格 回 升 所 产 生 的 财 富 效 应 , 均 大 大 刺 激 本 地 消 费 意 欲 , 令 全 年 的 本 地 消 费 开 支 保 持 显 著 增 长 。 与 一 年 前 同 期 比 较 , 二 零 零 四 年 四 个 季 度 的 私 人 消 费 开 支 分 别 实 质 上 升 5.7%、 10.9%、 5.3% 和 5.9%, 全 年 合 计 则 上 升 6.9%, 这 是 自 一 九 九 三 年 以 来 录 得 的 最 快 增 长 。 二 零 零 四 年 第 二 季 的 强 劲 升 幅 , 部 分 是 由 于 二 零 零 三 年 爆 发 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 令 比 较 基 准 异 常 偏 低 所 致 。 经 季 节 性 调 整 与 对 上 季 度 比 较 , 私 人 消 费 开 支 于 第 一 及 第 二 季 分 别 实 质 增 加 1% 和 2.2%, 增 长 率 在 第 三 季 回 落 至 0.2% 后 , 于 第 四 季 再 次 回 升 至 2%。

按 本 地 固 定 资 本 形 成 总 额 计 算 的 整 体 投 资 开 支 , 在 二 零 零 四 年 实 质 增 加 4.1%, 这 亦 是 自 二 零 零 零 年 以 来 录 得 的 最 快 增 长 ; 个 中 原 因 是 商 业 活 动 增 加 及 营 商 前 景 渐 趋 乐 观 , 带 动 机 器 及 设 备 投 资 全 面 上 升 以 配 合 业 务 发 展 需 要 。 特 别 值 得 一 提 是 , 用 于 制 造 业 的 工 业 机 器 的 投 资 扭 转 近 年 的 普 遍 跌 势 , 在 年 内 大 幅 回 升 。

另 一 方 面 , 二 零 零 四 年 整 体 楼 宇 及 建 造 产 量 大 致 持 续 疲 弱 , 整 体 楼 宇 及 建 造 开 支 继 在 二 零 零 三 年 录 得 5.6% 的 跌 幅 后 , 在 二 零 零 四 年 再 实 质 下 跌 11.1%。 私 营 机 构 和 公 营 部 门 的 楼 宇 及 建 造 开 支 分 别 减 少 13.7% 和 5.7%。 私 营 机 构 的 建 筑 活 动 因 较 早 前 物 业 市 道 呆 滞 而 减 少 , 而 公 营 部 门 的 建 造 产 量 则 因 公 共 房 屋 计 划 下 的 工 程 量 进 一 步 缩 减 和 数 个 优 先 铁 路 计 划 ( 包 括 西 铁 、 九 广 铁 路 东 铁 尖 沙 咀 支 线 和 马 鞍 山 铁 路 ) 已 竣 工 而 萎 缩 ( 图 9)。

图 9
内 部 需 求 的 主 要 组 成 部 分
( 与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 )
内 部 需 求 的 主 要 组 成 部 分 ( 与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 )

经 济 前 景 渐 趋 乐 观 、 劳 工 市 场 情 况 改 善 , 以 及 物 业 价 格 回 升 和 访 港 旅 游 业 蓬 勃 所 产 生 的 财 富 效 应 , 令 二 零 零 四 年 全 年 的 本 地 消 费 开 支 保 持 显 著 增 长 。 由 于 商 业 活 动 增 加 及 营 商 前 景 渐 趋 乐 观 , 带 动 机 器 及 设 备 投 资 全 面 上 升 以 配 合 业 务 发 展 需 要 , 整 体 投 资 开 支 亦 有 所 增 加 。

经 济 活 动 的 净 产 值 或 增 值 额

根 据 按 主 要 经 济 行 业 划 分 及 按 固 定 价 格 计 算 的 本 地 生 产 总 值 , 所 有 服 务 行 业 合 计 的 净 产 值 或 增 值 额 在 二 零 零 四 年 显 著 上 升 , 平 均 实 质 增 加 8.8%, 约 为 二 零 零 三 年 4.5% 升 幅 的 两 倍 。 个 中 主 要 原 因 是 本 地 消 费 需 求 持 续 复 苏 、 贸 易 表 现 强 劲 和 访 港 旅 游 业 兴 旺 。 按 不 同 服 务 行 业 分 析 , 运 输 、 仓 库 及 通 讯 业 的 净 产 值 在 二 零 零 四 年 的 升 幅 最 为 凌 厉 , 实 质 飙 升 17%, 全 球 需 求 殷 切 令 商 品 贸 易 往 来 激 增 和 电 讯 业 ( 特 别 是 流 动 电 话 和 国 际 通 话 服 务 ) 持 续 扩 展 是 个 中 原 因 。 同 期 间 , 由 于 本 地 消 费 需 求 持 续 复 苏 、 贸 易 表 现 出 色 和 访 港 旅 游 业 转 趋 蓬 勃 , 批 发 、 零 售 、 进 出 口 贸 易 、 饮 食 及 酒 店 业 的 净 产 值 也 录 得 13.3% 的 强 劲 升 幅 。 金 融 、 保 险 、 地 产 及 商 用 服 务 业 的 净 产 值 增 加 8%, 主 要 是 受 惠 于 银 行 业 明 显 改 善 的 表 现 。 由 于 各 类 个 人 银 行 服 务 和 基 金 管 理 业 务 发 展 迅 速 , 银 行 在 收 费 和 佣 金 方 面 的 收 入 录 得 特 别 强 劲 的 增 长 。 社 区 、 社 会 及 个 人 服 务 业 的 净 产 值 上 升 3.9%, 当 中 以 康 乐 及 娱 乐 服 务 方 面 的 反 弹 特 别 显 著 , 这 与 消 费 意 欲 和 劳 工 市 场 均 有 改 善 的 情 况 吻 合 。

制 造 业 方 面 , 在 贸 易 环 境 极 之 理 想 的 支 持 下 , 其 净 产 值 在 二 零 零 四 年 重 现 升 势 , 实 质 增 长 2.9%, 与 二 零 零 三 年 下 跌 9.1% 的 情 况 形 成 对 比 。 为 推 动 各 工 业 更 广 泛 应 用 设 计 和 创 新 意 念 , 从 而 协 助 它 们 加 入 高 增 值 行 列 , 并 最 终 使 香 港 成 为 区 内 的 优 质 设 计 中 心 , 政 府 在 二 零 零 四 年 六 月 成 立 设 计 智 优 计 划 , 当 中 包 括 实 施 设 计 支 援 计 划 和 设 立 创 新 中 心 。 至 于 建 造 业 方 面 , 整 体 建 筑 活 动 依 然 呆 滞 , 其 净 产 值 继 在 二 零 零 三 年 下 跌 4.6% 后 , 在 二 零 零 四 年 再 跌 8.5%。 建 造 业 的 净 产 值 在 去 年 滑 落 , 是 由 于 若 干 大 型 私 营 楼 宇 建 筑 项 目 陆 续 完 成 、 公 共 房 屋 计 划 下 的 建 造 产 量 进 一 步 缩 减 , 以 及 各 项 铁 路 计 划 的 工 程 陆 续 竣 工 或 接 近 完 成 。

劳 工 市 场

由 于 经 济 增 长 步 伐 加 快 及 范 围 扩 大 , 劳 工 市 场 情 况 遂 于 二 零 零 四 年 全 面 逐 渐 改 善 。 经 季 节 性 调 整 的 失 业 率 及 失 业 人 数 在 年 内 分 别 稳 步 下 降 至 第 四 季 的 6.5% 和 226 900 人 。 这 是 自 二 零 零 一 年 十 一 月 至 二 零 零 二 年 一 月 以 来 录 得 的 最 低 水 平 。 二 零 零 四 年 全 年 合 计 , 失 业 率 及 失 业 人 数 分 别 平 均 为 6.8% 和 241 400 人 , 尽 管 相 对 于 以 往 仍 属 偏 高 水 平 , 但 已 较 二 零 零 三 年 的 7.9% 和 277 200 人 为 低 。 跌 幅 于 多 个 经 济 行 业 普 遍 出 现 , 当 中 尤 以 建 造 业 、 旅 游 业 及 与 消 费 相 关 的 行 业 最 为 明 显 。 此 外 , 持 续 失 业 时 间 中 位 数 亦 由 二 零 零 三 年 年 底 的 109 天 缩 短 至 二 零 零 四 年 年 底 的 99 天 。

二 零 零 四 年 内 , 就 业 不 足 率 亦 下 降 至 3.1%, 跌 幅 相 对 未 见 显 著 。 同 样 地 , 就 业 不 足 人 数 减 少 至 110 800 人 。 二 零 零 四 年 全 年 合 计 , 就 业 不 足 率 及 就 业 不 足 人 数 分 别 平 均 为 3.3% 和 116 200 人 , 较 二 零 零 三 年 的 3.5% 和 123 300 人 为 低 。 跌 幅 主 要 出 现 于 饮 食 业 、 酒 店 业 及 运 输 业 。 这 部 分 是 由 于 全 职 工 作 因 商 业 活 动 持 续 上 升 而 有 所 增 加 , 以 致 就 业 结 构 由 兼 职 和 临 时 性 质 的 工 作 向 全 职 工 作 转 移 ( 图 10)。

图 10
失 业 率 及 就 业 不 足 率
失 业 率 及 就 业 不 足 率

由 于 经 济 增 长 步 伐 加 快 及 范 围 扩 大 , 经 季 节 性 调 整 的 失 业 率 及 就 业 不 足 率 于 二 零 零 四 年 均 告 回 落 。

总 劳 动 人 口 维 持 稳 步 增 长 , 继 在 二 零 零 三 年 上 升 0.3% 后 , 于 二 零 零 四 年 再 增 加 0.9%。 近 期 的 增 幅 完 全 归 因 于 工 作 年 龄 人 口 上 升 1.1%, 足 以 抵 销 劳 动 人 口 参 与 率 ( 特 别 是 15 至 24 岁 及 50 至 59 岁 组 别 男 性 的 参 与 率 ) 的 跌 幅 有 余 。

相 对 而 言 , 整 体 劳 工 需 求 在 二 零 零 四 年 的 增 长 较 为 显 着 。 这 不 单 可 从 现 有 人 力 资 源 获 得 更 充 分 利 用 , 更 可 从 职 位 空 缺 增 加 和 新 增 聘 人 手 的 情 况 反 映 出 来 。 住 户 统 计 调 查 搜 集 所 得 的 数 据 显 示 , 总 就 业 人 数 在 二 零 零 四 年 上 升 2.1%, 扭 转 了 二 零 零 三 年 0.4% 的 跌 势 。 在 二 零 零 四 年 第 一 季 , 总 就 业 人 数 只 温 和 增 长 , 但 增 长 步 伐 在 年 内 余 下 时 间 加 快 , 至 年 底 升 至 333 万 人 的 历 史 高 位 , 较 二 零 零 三 年 年 中 的 低 谷 显 著 增 加 139 400 人 或 4.4%。 增 幅 大 部 分 集 中 于 从 事 进 出 口 贸 易 业 、 金 融 业 和 教 育 服 务 业 的 较 高 技 术 人 士 、 从 事 批 发 ∕ 零 售 业 、 饮 食 业 和 杂 项 个 人 服 务 业 的 服 务 工 作 人 员 和 商 店 销 售 人 员 、 建 造 业 的 工 艺 和 有 关 人 员 , 以 及 运 输 业 和 地 产 业 的 较 低 技 术 人 士 。 同 时 , 40 至 59 岁 工 作 经 验 较 丰 富 的 劳 工 似 乎 亦 较 能 从 改 善 的 就 业 环 境 中 受 惠 ( 图 11)。

图 11
总 劳 动 人 口 及 总 就 业 人 数
( 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率 )
总 劳 动 人 口 及 总 就 业 人 数 ( 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率 )

二 零 零 四 年 , 总 就 业 人 数 的 增 幅 较 总 劳 动 人 口 为 大 。

根 据 私 营 机 构 资 料 计 算 的 总 就 业 人 数 , 在 二 零 零 四 年 十 二 月 较 一 年 前 同 期 显 著 增 加 3.1%。 这 完 全 归 因 于 服 务 行 业 录 得 4% 的 增 长 , 而 增 幅 来 自 各 主 要 服 务 行 业 。 二 零 零 四 年 全 年 , 私 营 机 构 的 总 就 业 人 数 较 二 零 零 三 年 上 升 2.4%, 当 中 服 务 行 业 的 升 幅 为 3.2%。

在 服 务 行 业 以 外 , 本 地 制 造 业 的 就 业 人 数 在 二 零 零 四 年 十 二 月 却 仍 较 一 年 前 同 期 下 跌 1.8%, 原 因 是 生 产 工 序 持 续 往 内 地 迁 移 。 另 外 , 由 于 公 共 房 屋 计 划 下 的 工 程 量 缩 减 , 加 上 多 项 土 木 工 程 计 划 陆 续 竣 工 或 接 近 完 成 , 楼 宇 及 建 造 工 程 地 盘 的 体 力 劳 动 工 人 数 目 在 同 期 间 减 少 9.4%。 二 零 零 四 年 全 年 合 计 , 这 两 个 非 服 务 业 的 就 业 人 数 较 一 年 前 分 别 下 跌 3% 和 6%。

私 营 机 构 的 职 位 空 缺 数 目 自 二 零 零 三 年 下 半 年 起 止 跌 回 升 。 在 二 零 零 四 年 十 二 月 , 私 营 机 构 的 职 位 空 缺 总 数 较 一 年 前 同 期 跃 升 39.8%。 全 年 的 升 幅 更 为 显 著 , 达 55.8%。

无 论 是 按 经 济 行 业 或 职 业 类 别 分 析 , 二 零 零 四 年 的 职 位 空 缺 数 目 普 遍 录 得 增 长 。 服 务 行 业 及 制 造 业 的 职 位 空 缺 数 目 皆 录 得 明 显 升 幅 , 分 别 为 39% 和 61.7%。 与 此 同 时 , 多 个 职 业 类 别 的 职 位 空 缺 数 目 也 显 着 增 加 。 具 体 来 说 , 在 二 零 零 四 年 十 二 月 , 较 低 职 业 阶 层 与 较 高 职 业 阶 层 的 职 位 空 缺 数 目 较 一 年 前 同 期 分 别 剧 增 15.8% 至 82.9% 和 29.6% 至 99.2%。

作 为 滞 后 指 标 的 劳 工 入 息 , 在 二 零 零 四 年 按 货 币 计 算 仍 然 偏 软 , 但 跌 幅 已 较 二 零 零 三 年 为 小 。 具 体 来 说 , 与 一 年 前 同 期 比 较 , 根 据 就 业 人 士 平 均 薪 金 计 算 的 私 营 机 构 整 体 劳 工 收 入 , 在 二 零 零 四 年 第 四 季 按 货 币 计 算 微 跌 0.6%; 二 零 零 四 年 全 年 则 微 跌 0.7% ( 图 12)。 按 实 质 计 算 , 相 应 的 跌 幅 为 0.9% 和 0.2%。

图 12
收 入 及 工 资
( 按 货 币 计 算 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率 )
收 入 及 工 资 ( 按 货 币 计 算 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率 )

劳 工 入 息 在 二 零 零 四 年 大 部 分 时 间 仍 处 于 跌 势 , 但 跌 幅 已 较 二 零 零 三 年 为 小 。

按 经 济 行 业 分 析 , 服 务 行 业 的 劳 工 收 入 变 化 各 异 。 按 货 币 计 算 , 在 二 零 零 四 年 第 四 季 , 批 发 及 进 出 口 贸 易 业 、 饮 食 及 酒 店 业 、 金 融 、 保 险 、 地 产 和 各 类 个 人 服 务 业 的 劳 工 收 入 虽 较 一 年 前 同 期 有 所 增 加 , 但 这 升 幅 却 被 其 他 行 业 如 零 售 业 、 陆 运 业 和 商 用 服 务 业 的 跌 幅 抵 销 有 余 。 所 有 服 务 行 业 合 计 的 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 跌 0.7%, 按 实 质 计 算 则 跌 0.9%。 同 期 间 , 本 地 制 造 业 的 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 微 升 0.3%, 按 实 质 计 算 则 升 0.1%。

与 一 年 前 同 期 比 较 , 在 二 零 零 四 年 十 二 月 , 私 营 机 构 的 整 体 劳 工 工 资 ( 不 包 括 非 经 常 支 付 的 款 项 ) 按 货 币 计 算 微 跌 1.3%, 按 实 质 计 算 跌 1.7%。 二 零 零 四 年 全 年 的 相 应 跌 幅 为 1.1% 和 1.2%。

按 经 济 行 业 分 析 , 在 二 零 零 四 年 十 二 月 , 服 务 业 的 工 资 按 货 币 计 算 较 一 年 前 同 期 下 跌 1.1% 至 1.8%, 其 中 只 有 个 人 服 务 业 的 工 资 因 发 型 屋 和 美 容 院 的 工 资 上 调 而 升 1.8%。 按 实 质 计 算 , 大 多 数 服 务 行 业 的 工 资 俱 下 跌 1.6% 至 2.3%, 惟 个 人 服 务 业 的 工 资 上 升 1.3%。 至 于 本 地 制 造 业 和 建 造 业 的 工 资 , 按 货 币 计 算 分 别 下 跌 1.7% 和 2.6%, 按 实 质 计 算 则 分 别 跌 2.2% 和 3%。

物 业 市 场

整 体 物 业 市 道 在 二 零 零 四 年 年 初 无 论 在 价 格 和 物 业 交 投 量 方 面 继 续 显 著 上 升 , 主 要 是 因 为 市 场 气 氛 在 经 济 明 显 好 转 下 持 续 改 善 。 此 外 , 按 揭 贷 款 市 场 竞 争 激 烈 所 造 成 的 低 息 环 境 , 亦 为 物 业 市 道 带 来 进 一 步 支 持 。 物 业 市 道 在 年 中 因 市 场 对 息 口 上 升 、 内 地 采 取 经 济 紧 缩 措 施 及 油 价 上 升 感 到 忧 虑 而 略 为 整 固 后 , 在 下 半 年 因 本 地 基 本 经 济 因 素 持 续 增 强 及 通 缩 期 结 束 而 再 度 活 跃 , 特 别 是 住 宅 物 业 销 售 市 道 显 然 受 六 月 土 地 拍 卖 成 绩 理 想 , 以 及 于 七 月 初 撤 销 住 宅 租 约 的 租 住 权 管 制 条 文 等 利 好 因 素 刺 激 而 转 趋 活 跃 。 此 外 , 按 揭 保 险 计 划 于 七 月 底 至 年 底 期 间 有 所 扩 大 , 亦 有 助 刺 激 用 家 需 求 。

二 零 零 四 年 全 年 合 计 , 住 宅 物 业 销 售 市 道 畅 旺 , 其 中 二 手 市 场 的 物 业 交 投 尤 为 活 跃 。 一 般 住 宅 市 场 与 豪 宅 市 场 的 楼 宇 价 格 在 年 内 均 大 幅 上 升 , 后 者 的 升 幅 尤 其 显 著 。 与 对 上 季 度 比 较 , 二 零 零 四 年 第 一 季 的 楼 宇 价 格 录 得 七 年 以 来 的 首 次 双 位 数 增 长 , 在 其 后 三 个 季 度 亦 录 得 温 和 升 幅 。 二 零 零 四 年 第 四 季 的 整 体 楼 宇 价 格 , 较 二 零 零 三 年 同 一 季 度 平 均 激 增 30%, 达 到 二 零 零 零 年 第 四 季 以 来 的 最 高 价 格 水 平 。 至 于 租 赁 市 场 , 楼 宇 租 金 在 二 零 零 四 年 稳 步 上 升 ; 第 四 季 的 楼 宇 租 金 较 一 年 前 同 期 增 加 11%。 不 过 , 与 一 九 九 七 年 第 三 季 的 高 峯 比 较 , 二 零 零 四 年 第 四 季 的 楼 宇 价 格 及 租 金 仍 大 幅 下 滑 , 平 均 跌 幅 分 别 为 51% 和 42% ( 图 13)。

图 13
住 宅 楼 宇 价 格 及 租 金
( 一 九 九 九 年 =100)
住 宅 楼 宇 价 格 及 租 金 ( 一 九 九 九 年 =100)

楼 宇 价 格 在 二 零 零 三 年 后 期 回 升 后 , 在 二 零 零 四 年 进 一 步 显 著 反 弹 , 主 要 是 受 惠 于 整 体 经 济 明 显 复 苏 , 以 及 通 缩 期 结 束 。 与 此 同 时 , 楼 宇 租 金 亦 告 上 升 , 但 幅 度 稍 逊 。

商 业 楼 宇 方 面 , 由 于 营 商 前 景 乐 观 令 投 资 者 的 兴 趣 日 浓 , 写 字 楼 的 销 售 市 道 因 而 在 二 零 零 四 年 第 一 季 急 升 , 在 第 二 季 亦 保 持 畅 旺 。 受 到 外 围 环 境 的 不 明 朗 因 素 影 响 , 写 字 楼 的 销 售 市 道 在 第 三 季 略 为 整 固 , 但 在 第 四 季 因 本 地 商 业 活 动 持 续 复 苏 而 迅 速 回 升 。 截 至 二 零 零 四 年 第 四 季 , 写 字 楼 价 格 较 一 年 前 同 期 平 均 激 增 65%。 至 于 租 赁 市 场 , 写 字 楼 租 金 在 二 零 零 四 年 的 大 部 分 时 间 皆 有 所 上 升 , 当 中 以 甲 级 写 字 楼 租 金 的 升 幅 最 为 强 劲 。 由 于 甲 级 写 字 楼 租 金 已 跌 至 具 吸 引 力 水 平 , 以 及 商 业 活 动 进 一 步 增 长 , 故 不 断 有 写 字 楼 为 改 善 环 境 而 从 市 区 边 缘 地 段 迁 往 黄 金 地 段 的 优 质 楼 宇 。 截 至 二 零 零 四 年 第 四 季 , 写 字 楼 租 金 较 一 年 前 同 期 平 均 上 升 12%。 与 一 九 九 四 年 的 高 峯 比 较 , 二 零 零 四 年 第 四 季 的 写 字 楼 价 格 及 租 金 分 别 平 均 下 跌 53% 和 57% ( 图 14)。

图 14
写 字 楼 价 格 及 租 金
( 一 九 九 九 年 =100)
写 字 楼 价 格 及 租 金 写 字 楼 价 格 及 租 金 ( 一 九 九 九 年 =100)

写 字 楼 租 金 随 着 经 济 活 动 广 泛 增 加 而 在 二 零 零 四 年 稳 步 上 扬 。 价 格 更 因 营 商 前 景 乐 观 令 购 买 意 欲 增 强 而 显 著 上 升 。

二 零 零 四 年 , 本 地 消 费 需 求 持 续 复 苏 及 访 港 旅 游 业 表 现 畅 旺 令 零 售 业 务 得 以 蓬 勃 发 展 , 为 铺 位 的 整 体 销 售 及 租 赁 市 道 带 来 支 持 , 当 中 以 位 处 旺 区 和 管 理 较 完 善 的 商 场 店 铺 的 需 求 特 别 强 劲 。 二 零 零 四 年 第 四 季 与 二 零 零 三 年 第 四 季 比 较 , 铺 位 价 格 及 租 金 分 别 平 均 上 升 40% 和 10%; 但 与 一 九 九 七 年 第 三 季 的 高 峯 比 较 , 则 分 别 平 均 下 跌 31% 和 23%。

工 业 楼 宇 方 面 , 用 家 的 需 求 有 所 加 强 主 要 是 由 于 出 口 增 长 强 劲 , 以 及 投 资 者 的 入 市 意 欲 显 然 因 《 安 排 》 的 推 行 而 增 加 , 导 致 分 层 工 厂 大 厦 单 位 的 价 格 在 二 零 零 四 年 全 年 录 得 可 观 升 幅 。 截 至 二 零 零 四 年 第 四 季 , 分 层 工 厂 大 厦 单 位 的 价 格 较 一 年 前 同 期 显 著 上 升 34%。 与 此 同 时 , 工 业 用 地 的 租 金 在 同 期 亦 录 得 6% 的 升 幅 , 尽 管 步 伐 明 显 较 为 缓 慢 。 与 一 九 九 四 年 的 高 峯 比 较 , 二 零 零 四 年 第 四 季 的 工 业 用 地 价 格 及 租 金 仍 分 别 平 均 大 幅 下 滑 56% 和 48%。

新 落 成 楼 宇 供 应 方 面 , 二 零 零 四 年 的 私 人 住 宅 楼 宇 单 位 建 成 量 下 跌 1% 至 26 000 个 , 较 二 零 零 三 年 15% 的 跌 幅 为 小 。 另 一 方 面 , 以 内 部 楼 面 面 积 计 算 , 写 字 楼 的 建 成 量 继 在 二 零 零 三 年 飙 升 80% 后 , 在 二 零 零 四 年 回 跌 6%。 其 他 商 业 楼 宇 的 建 成 量 同 告 下 跌 , 继 在 二 零 零 三 年 下 跌 15% 后 , 在 二 零 零 四 年 再 跌 23%。 二 零 零 四 年 的 传 统 分 层 工 厂 大 厦 建 成 量 仅 为 800 平 方 米 , 在 二 零 零 三 年 更 无 新 厦 落 成 。 工 贸 大 厦 于 二 零 零 四 年 并 无 新 厦 落 成 , 而 二 零 零 三 年 的 建 成 量 为 14 800 平 方 米 。 由 于 新 吸 纳 量 全 面 报 升 , 私 营 机 构 几 乎 各 类 物 业 的 空 置 率 均 告 下 跌 ; 截 至 二 零 零 四 年 年 底 , 住 宅 楼 宇 、 写 字 楼 、 铺 位 、 传 统 分 层 工 厂 大 厦 及 工 贸 大 厦 的 空 置 率 分 别 为 6.2%、 12.7%、 10.8%、 8.7% 和 11.1%。

按 土 地 注 册 处 所 登 记 物 业 买 卖 合 约 的 数 目 计 算 , 二 零 零 四 年 物 业 交 易 的 成 交 量 和 总 值 分 别 跃 升 41% 和 86%, 明 显 较 二 零 零 三 年 两 者 均 录 得 的 2% 温 和 升 幅 为 大 。 这 升 势 主 要 反 映 二 零 零 四 年 内 物 业 市 道 明 显 复 苏 , 但 部 分 也 是 由 于 二 零 零 三 年 年 初 的 比 较 基 准 受 严 重 急 性 呼 吸 系 统 综 合 症 影 响 而 明 显 偏 低 。 在 这 总 数 中 , 二 零 零 四 年 住 宅 物 业 的 成 交 量 和 总 值 分 别 锐 升 41% 和 80%; 非 住 宅 物 业 的 成 交 量 和 总 值 的 表 现 更 加 出 色 , 分 别 上 升 45% 和 109% ( 图 15)。

图 15
按 物 业 类 别 划 分 的 买 卖 合 约
按 物 业 类 别 划 分 的 买 卖 合 约

住 宅 物 业 及 非 住 宅 物 业 的 交 投 在 二 零 零 四 年 出 现 强 劲 反 弹 , 第 一 季 及 第 四 季 的 成 交 尤 其 畅 旺 。

价 格 走 势

自 一 九 九 八 年 十 一 月 出 现 的 通 缩 期 终 于 结 束 。 由 于 零 售 商 的 定 价 能 力 随 着 经 济 复 苏 而 告 恢 复 , 因 美 元 处 于 弱 势 及 世 界 商 品 价 格 坚 稳 而 上 涨 的 进 口 货 物 价 格 开 始 反 映 至 零 售 价 格 水 平 。 众 多 消 费 品 及 服 务 的 价 格 亦 因 而 在 二 零 零 四 年 年 初 后 重 拾 升 轨 。 不 过 , 由 于 工 资 和 收 入 整 体 上 仍 然 偏 软 , 而 过 去 一 年 以 来 物 业 租 金 的 反 弹 又 仍 未 全 面 显 露 , 消 费 方 面 的 价 格 压 力 在 二 零 零 四 年 整 个 下 半 年 尚 算 温 和 。 综 合 消 费 物 价 指 数 及 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 两 者 的 按 年 跌 幅 亦 在 年 内 逐 步 收 窄 , 前 者 更 在 下 半 年 略 为 回 升 。 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 的 上 升 步 伐 较 综 合 消 费 物 价 指 数 为 慢 , 原 因 是 受 到 年 内 美 元 更 趋 疲 弱 以 致 贸 易 价 格 比 率 进 一 步 下 跌 所 拖 累 。 二 零 零 四 年 全 年 合 计 , 综 合 消 费 物 价 指 数 及 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 的 跌 幅 分 别 收 窄 至 0.4% 和 2.8% ( 图 16)。

图 16
主 要 通 货 膨 胀 指 标
( 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率 )
主 要 通 货 膨 胀 指 标 ( 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率 )

综 合 消 费 物 价 指 数 在 二 零 零 四 年 下 半 年 稍 为 回 升 , 而 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 的 减 幅 在 二 零 零 四 年 内 有 所 收 窄 。

 

 
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