对 外 贸 易

由 于 内 地 需 求 保 持 强 劲 ， 区 内 贸 易 转 趋 活 跃 ， 加 上 传 统 海 外 市 场 的 进 口 吸 纳 量 回 升 ， 香 港 出 口 贸 易 在 二 零 零 二 年 明 显 反 弹 。 此 外 ， 香 港 的 对 外 价 格 竞 争 力 因 美 元 转 弱 而 有 所 提 升 ， 也 为 本 地 出 口 带 来 额 外 的 推 动 力 。

二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 香 港 整 体 出 口 货 物 ( 包 括 转 口 及 港 产 品 出 口 ) 录 得 8.6% 可 观 的 实 质 增 长 ， 大 大 扭 转 二 零 零 一 年 下 跌 3.3% 的 情 况 。 再 者 ， 整 体 出 口 货 物 在 年 内 更 显 著 回 升 。 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 虽 然 二 零 零 二 年 第 一 季 录 得 2.5% 的 实 质 跌 幅 ， 但 第 二 季 已 回 复 5.9% 的 正 增 长 ， 第 三 及 第 四 季 的 增 幅 更 分 别 加 快 至 11.4% 及 18.3%。 与 对 上 季 度 比 较 ， 经 季 节 性 调 整 的 整 体 出 口 货 物 在 二 零 零 二 年 四 个 季 度 均 上 升 ， 实 质 升 幅 分 别 为 4.5%、 5.8%、 4.0% 及 4.0%。

在 整 体 出 口 货 物 中 ， 转 口 仍 是 出 口 表 现 的 主 要 增 长 动 力 ， 二 零 零 二 年 录 得 双 位 数 10.9% 的 实 质 增 长 ， 相 对 于 二 零 零 一 年 2.4% 的 跌 幅 大 有 改 善 。 另 一 方 面 ， 港 产 品 出 口 却 因 出 口 结 构 续 向 转 口 及 离 岸 贸 易 转 移 而 进 一 步 下 降 ， 二 零 零 二 年 的 实 质 跌 幅 为 11.3%， 稍 大 于 二 零 零 一 年 的 10.2%。

进 口 货 物 同 样 回 升 ， 由 二 零 零 一 年 实 质 下 跌 2.0% 转 为 二 零 零 二 年 上 升 7.8%， 表 现 也 明 显 转 佳 。 反 映 年 内 转 口 复 升 的 趋 势 ， 进 口 货 物 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 继 二 零 零 二 年 第 一 季 实 质 下 跌 4.1% 后 ， 第 二 季 恢 复 5.7% 的 正 增 长 ， 第 三 及 第 四 季 更 分 别 录 得 10.8% 及 18.1% 的 双 位 数 升 幅 。 年 内 供 本 地 使 用 的 进 口 货 物 同 样 增 加 ， 尽 管 步 伐 未 如 转 口 般 迅 速 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 经 季 节 性 调 整 的 进 口 货 物 在 二 零 零 二 年 四 个 季 度 分 别 实 质 上 升 4.5%、 5.8%、 4.8% 及 2.9%。 按 主 要 来 源 地 分 析 ， 内 地 仍 是 香 港 进 口 货 物 的 最 大 来 源 地 ， 占 二 零 零 二 年 进 口 总 值 的 44%。 其 他 主 要 进 口 来 源 地 包 括 日 本 (占 11%)、 台 湾 (7%)、 美 国 (6%)、 大 韩 民 国 (5%) 和 新 加 坡 (5%) (图 9)。

由 于 整 体 出 口 货 值 的 增 长 步 伐 较 进 口 货 值 的 为 快 ， 以 国 际 收 支 帐 为 基 础 计 算 的 有 形 贸 易 赤 字 由 二 零 零 一 年 的 650 亿 元 ( 相 当 于 进 口 货 值 的 4.2%) 缩 减 至 二 零 零 二 年 的 394 亿 元 ( 相 当 于 进 口 货 值 的 2.5%)。

无 形 贸 易 方 面 ， 二 零 零 二 年 服 务 输 出 的 表 现 更 胜 出 口 货 物 ， 实 质 升 幅 达 双 位 数 11.7%， 二 零 零 一 年 则 上 升 6.9%。 此 外 ， 年 内 服 务 输 出 的 增 长 步 伐 加 速 ， 由 第 一 季 的 6.0% 实 质 增 长 加 快 至 第 二 季 的 7.7%； 第 三 及 第 四 季 更 分 别 增 至 13.9% 及 18.1%。 相 反 ， 服 务 输 入 则 颇 为 疲 弱 ， 继 二 零 零 一 年 温 和 上 升 2.0% 后 ， 二 零 零 二 年 仅 微 升 0.2%。 尽 管 如 此 ， 年 内 的 表 现 已 见 改 善 ， 由 第 一 及 第 二 季 分 别 实 质 下 跌 0.7% 及 3.8%， 转 为 第 三 及 第 四 季 上 升 2.0% 及 3.4%。 由 于 服 务 输 出 增 长 远 超 于 服 务 输 入 ， 以 国 际 收 支 帐 为 基 础 计 算 的 无 形 贸 易 盈 余 显 著 增 加 ， 由 二 零 零 一 年 的 1,334 亿 元 ( 相 当 于 服 务 输 入 总 值 的 69.3%) 扩 大 至 二 零 零 二 年 的 1,637 亿 元 ( 相 当 于 服 务 输 入 总 值 的 84.7%)。 计 及 大 幅 收 窄 的 有 形 贸 易 赤 字 ， 以 国 际 收 支 帐 为 基 础 计 算 的 综 合 盈 余 ， 由 二 零 零 一 年 的 685 亿 元 ( 相 当 于 进 口 货 物 及 服 务 输 入 总 值 的 3.9%) 大 幅 增 加 至 二 零 零 二 年 的 1,243 亿 元 ( 相 当 于 进 口 货 物 及 服 务 输 入 总 值 的 6.9%) (图 10)。

图 9	香 港 的 有 形 贸 易 (与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率)
	二 零 零 二 年 整 体 出 口 货 物 显 著 回 升 ， 而 转 口 的 升 幅 尤 为 明 显 ， 扭 转 了 二 零 零 一 年 的 跌 势 。 进 口 货 物 也 明 显 回 升 。

图 10	香 港 的 无 形 贸 易 (与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率)
	二 零 零 二 年 服 务 输 出 的 增 长 ， 较 二 零 零 一 年 的 为 快 ， 原 因 是 访 港 旅 游 业 、 离 岸 贸 易 及 运 输 服 务 皆 普 遍 跃 升 。 服 务 输 入 在 该 两 年 仅 录 得 温 和 升 幅 。

本 地 内 部 需 求

本 地 消 费 开 支 在 二 零 零 二 年 大 部 分 时 间 依 然 低 迷 ， 原 因 是 失 业 率 高 企 、 入 息 放 缓 及 资 产 价 格 偏 软 均 抑 制 消 费 意 欲 。 尽 管 年 内 访 港 旅 游 业 的 强 劲 增 长 带 来 支 持 ， 但 零 售 量 在 二 零 零 一 年 上 升 1.2% 后 ， 二 零 零 二 年 仍 跌 2.6%。 然 而 ， 年 内 后 期 由 于 就 业 情 况 较 为 稳 定 ， 加 上 访 港 旅 客 人 数 进 一 步 激 增 ， 零 售 业 务 相 对 有 所 改 善 。 二 零 零 二 年 私 人 消 费 开 支 同 样 下 降 ， 但 较 零 售 量 的 跌 幅 为 小 ， 原 因 是 服 务 消 费 开 支 持 续 增 长 ， 纾 缓 了 商 品 消 费 开 支 下 跌 的 影 响 。 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 私 人 消 费 开 支 在 二 零 零 二 年 四 个 季 度 皆 下 跌 ， 实 质 跌 幅 分 别 为 第 一 季 0.1%、 第 二 季 2.2%、 第 三 季 1.2%， 以 及 第 四 季 1.8%。 全 年 合 计 ， 私 人 消 费 开 支 实 质 减 少 1.3%， 这 是 自 一 九 九 八 年 以 来 首 次 录 得 的 全 年 跌 幅 ， 也 扭 转 了 二 零 零 一 年 上 升 1.6% 的 情 况 (图 11)。

图 11	内 部 需 求 的 主 要 组 成 部 分 (与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率)
	本 地 消 费 开 支 在 二 零 零 二 年 依 然 疲 弱 ， 原 因 是 失 业 率 高 企 、 入 息 放 缓 及 资 产 价 格 偏 软 压 抑 消 费 意 欲 。 另 一 方 面 ， 整 体 投 资 开 支 缩 减 ， 主 要 反 映 机 器 、 设 备 及 电 脑 软 件 开 支 受 营 商 前 景 不 明 朗 及 产 量 过 剩 的 影 响 。 至 于 政 府 消 费 开 支 ， 二 零 零 二 年 只 录 得 温 和 增 长 。

按 国 民 会 计 基 础 计 算 的 政 府 消 费 开 支 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 二 零 零 二 年 四 个 季 度 俱 温 和 上 升 ， 实 质 增 幅 分 别 为 2.3%、 3.0%、 3.5% 及 0.8%。 二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 政 府 消 费 开 支 实 质 增 加 2.4%， 但 仍 远 低 于 二 零 零 一 年 的 6.1%。 与 对 上 季 度 比 较 ， 经 季 节 性 调 整 的 政 府 消 费 开 支 在 二 零 零 二 年 第 一 季 实 质 微 升 0.4%， 第 二 季 稍 跌 0.2%， 第 三 季 回 升 2.3%， 第 四 季 却 又 下 跌 1.2%。

二 零 零 二 年 大 部 分 时 间 ， 以 本 地 固 定 资 本 形 成 总 额 显 示 的 整 体 投 资 开 支 依 然 疲 弱 。 二 零 零 二 年 第 一 季 本 地 固 定 资 本 形 成 总 额 较 一 年 前 同 期 实 质 锐 减 11.8%， 延 续 了 二 零 零 一 年 近 年 底 时 的 跌 势 。 其 后 跌 幅 分 别 收 窄 至 第 二 季 的 0.2%、 第 三 季 的 4.3% 及 第 四 季 的 0.7%。 因 此 ， 本 地 固 定 资 本 形 成 总 额 继 二 零 零 一 年 增 加 2.7% 后 ， 在 二 零 零 二 年 全 年 实 质 下 跌 4.3%。

整 体 投 资 开 支 在 二 零 零 二 年 再 度 下 滑 ， 主 要 由 于 年 内 机 器 、 设 备 及 电 脑 软 件 开 支 受 营 商 前 景 不 明 朗 及 产 量 过 剩 所 影 响 而 剧 减 。 二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 这 些 开 支 实 质 锐 减 9.1%， 与 二 零 零 一 年 上 升 6.2% 的 情 况 形 成 对 比 。 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 分 别 实 质 大 幅 下 跌 19.8%、 6.7% 及 12.2%， 虽 然 第 四 季 回 升 3.2%， 但 部 分 原 因 是 对 上 一 年 的 比 较 基 准 偏 低 所 致 。

另 一 方 面 ， 楼 宇 及 建 造 开 支 连 跌 四 年 后 ， 在 二 零 零 二 年 温 和 回 升 ， 实 质 增 幅 为 1.2%。 虽 然 二 零 零 二 年 第 一 及 第 四 季 该 项 开 支 分 别 实 质 下 降 3.2% 及 6.2%， 但 第 二 及 第 三 季 分 别 上 升 7.6% 及 8.2%， 后 者 的 升 幅 抵 销 了 前 者 的 跌 幅 有 余 。 私 营 机 构 的 建 筑 活 动 在 年 中 转 趋 活 跃 ， 但 在 第 四 季 放 缓 。 公 营 部 门 的 楼 宇 及 建 造 活 动 在 二 零 零 二 年 大 部 分 时 间 仍 然 呆 滞 ， 而 且 连 续 三 年 告 跌 。 地 铁 将 军 澳 支 线 于 二 零 零 二 年 八 月 竣 工 ， 九 广 铁 路 的 西 铁 工 程 逐 步 完 成 ， 而 公 共 房 屋 计 划 的 建 屋 量 也 持 续 缩 减 。

不 同 经 济 活 动 的 净 产 值 或 增 值 额

二 零 零 二 年 首 三 季 合 计 ， 整 个 服 务 业 的 净 产 值 或 增 值 额 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 实 质 增 长 2.0%， 稍 大 于 二 零 零 一 年 1.6% 的 增 幅 。 按 不 同 服 务 行 业 分 析 ， 以 实 质 计 算 并 与 一 年 前 比 较 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 ， 运 输 、 仓 库 及 通 讯 业 的 净 产 值 增 加 3.2%， 原 因 是 国 际 电 话 和 流 动 电 话 通 讯 量 继 续 上 升 ， 加 上 货 物 装 卸 活 动 也 随 着 贸 易 复 苏 而 扩 展 。 此 外 ， 鉴 于 与 贸 易 有 关 的 服 务 及 访 港 旅 游 业 好 转 ， 批 发 、 零 售 、 进 出 口 贸 易 、 饮 食 及 酒 店 业 的 净 产 值 增 加 1.8%。 社 区 、 社 会 及 个 人 服 务 业 的 净 产 值 也 上 升 0.8%， 升 幅 主 要 来 自 教 育 和 社 会 福 利 服 务 环 节 。 金 融 、 保 险 、 地 产 及 商 用 服 务 业 的 净 产 值 仅 微 升 0.4%， 因 为 地 产 及 保 险 业 的 增 长 几 乎 被 金 融 及 商 用 服 务 业 的 跌 幅 所 抵 销 (图 12)。

另 一 方 面 ， 本 地 制 造 业 的 净 产 值 持 续 下 降 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 实 质 减 少 9.4%， 而 二 零 零 一 年 则 下 跌 8.6%。 港 产 品 出 口 表 现 疲 弱 以 及 生 产 工 序 继 续 外 移 是 主 要 因 素 。 至 于 建 造 业 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 的 净 产 值 较 一 年 前 同 期 实 质 上 升 1.2%， 扭 转 了 二 零 零 一 年 下 跌 4.3% 的 情 况 ， 主 要 原 因 是 私 营 机 构 的 一 些 大 型 发 展 计 划 在 年 内 加 紧 进 行 。

劳 工 市 场

尽 管 劳 工 市 场 在 二 零 零 二 年 依 然 低 迷 ， 但 年 内 后 期 已 略 见 改 善 ， 因 为 经 济 活 动 转 佳 ， 令 总 就 业 人 数 回 升 。 二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 失 业 率 平 均 为 7.3%， 明 显 高 于 二 零 零 一 年 的 5.1%。 由 于 更 多 企 业 精 简 人 手 和 遣 散 员 工 ， 经 季 节 性 调 整 的 失 业 率 在 年 初 曾 急 升 ， 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 6.2% 升 至 二 零 零 二 年 首 两 季 的 7.0% 及 7.7%， 其 后 于 五 月 至 七 月 更 进 一 步 升 至 7.8% 的 高 位 。 失 业 率 在 年 内 后 期 稳 步 回 落 ， 第 三 季 降 至 7.4%， 第 四 季 续 跌 至 7.2%。 持 续 失 业 时 间 中 位 数 在 年 内 显 著 延 长 ， 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 82 天 增 至 二 零 零 二 年 第 四 季 的 90 天 。 失 业 六 个 月 或 以 上 的 人 数 比 例 同 样 明 显 增 加 ， 由 24% 升 至 30%。

就 业 不 足 率 同 告 上 升 ， 二 零 零 二 年 平 均 达 3.0%， 而 二 零 零 一 年 则 为 2.5%。 就 业 不 足 率 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 3.0% 升 至 二 零 零 二 年 第 一 季 的 3.2%， 第 二 及 第 三 季 均 回 跌 至 2.9%， 但 第 四 季 却 复 升 至 3.1% (图 13)。

图 12	按 主 要 经 济 行 业 划 分 的 净 产 值 或 增 值 额 (与 一 年 前 比 较 的 实 质 增 减 率 *)
	服 务 业 及 建 造 业 的 净 产 值 在 二 零 零 二 年 俱 轻 微 上 升 ， 但 制 造 业 的 净 产 值 却 依 然 下 跌 。 * 并 无 二 零 零 一 年 第 一 季 之 前 的 增 长 率 。

图 13	失 业 率 及 就 业 不 足 率
	劳 工 市 场 在 二 零 零 二 年 依 然 普 遍 疲 弱 。 尽 管 失 业 率 在 年 内 后 期 逐 渐 回 落 ， 但 二 零 零 二 年 全 年 合 计 的 失 业 率 仍 远 高 于 二 零 零 一 年 的 水 平 。 就 业 不 足 率 也 较 对 上 一 年 轻 微 上 升 。

就 业 人 士 方 面 ， 工 作 量 依 然 繁 重 。 每 星 期 工 作 50 小 时 或 以 上 的 就 业 人 数 比 例 显 著 上 升 ， 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 35% 增 至 二 零 零 二 年 第 四 季 的 40%； 每 星 期 工 作 60 小 时 或 以 上 的 就 业 人 数 比 例 也 由 21% 升 至 24%。 由 于 企 业 在 二 零 零 二 年 进 一 步 整 固 人 手 ， 就 业 人 士 普 遍 须 应 付 更 繁 重 的 工 作 。 所 有 就 业 人 口 合 计 ， 工 作 时 数 中 位 数 在 年 内 大 部 分 时 间 维 持 在 每 星 期 48 小 时 的 水 平 。

根 据 住 户 统 计 调 查 计 算 的 总 就 业 人 数 在 接 近 二 零 零 二 年 年 底 时 回 升 ， 达 到 第 四 季 0.8% 的 按 年 升 幅 ， 而 第 一 季 则 录 得 1.0% 的 减 幅 。 二 零 零 二 年 总 劳 动 人 口 的 增 长 加 快 ， 按 年 升 幅 由 第 一 季 的 1.7% 增 至 第 四 季 的 2.0%。 总 劳 动 人 口 与 总 就 业 人 数 两 者 变 动 的 差 异 ， 显 示 整 体 人 力 资 源 供 求 已 相 对 趋 于 平 衡 ， 因 此 失 业 率 在 二 零 零 二 年 后 期 有 所 下 降 (图 14)。

图 14	总 劳 动 人 口 及 总 就 业 人 数 (与 一 年 前 比 较 的 增 减 率)
	总 劳 动 人 口 在 二 零 零 二 年 持 续 稳 步 增 长 。 至 于 总 就 业 人 数 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 跌 幅 收 窄 ， 至 第 四 季 更 有 所 回 升 。 失 业 率 在 年 内 后 期 因 而 回 落 。

随 着 企 业 进 一 步 整 合 和 精 简 架 构 ， 根 据 商 业 机 构 资 料 计 算 的 就 业 人 数 持 续 下 降 。 所 有 接 受 统 计 调 查 的 私 营 机 构 合 计 ， 二 零 零 二 年 九 月 的 总 就 业 人 数 与 一 年 前 比 较 ， 缩 减 1.5%， 延 续 三 月 下 跌 1.1% 及 六 月 下 跌 2.7% 的 趋 势 。 二 零 零 二 年 首 九 个 月 合 计 ， 总 就 业 人 数 平 均 减 少 1.8%， 而 二 零 零 一 年 则 仅 上 升 0.2%。 与 对 上 季 度 比 较 ， 经 季 节 性 调 整 的 总 就 业 人 数 在 二 零 零 二 年 九 月 几 无 变 动 ， 三 月 及 六 月 则 分 别 减 少 0.7% 及 0.6%。

所 有 接 受 统 计 调 查 的 服 务 行 业 合 计 ， 二 零 零 二 年 九 月 的 就 业 人 数 较 一 年 前 下 跌 0.4%， 然 而 ， 跌 幅 较 六 月 的 2.1% 收 窄 。 不 同 服 务 行 业 的 就 业 情 况 颇 为 参 差 。 与 一 年 前 比 较 ， 二 零 零 二 年 九 月 仓 库 及 通 讯 业 的 就 业 人 数 显 著 下 降 7.3%， 原 因 是 电 讯 业 进 一 步 整 固 。 尽 管 访 港 旅 游 业 蓬 勃 发 展 ， 但 由 于 本 地 消 费 需 求 萎 缩 ， 饮 食 及 酒 店 业 和 零 售 业 的 就 业 人 数 分 别 减 少 4.8% 及 1.7%。 至 于 金 融 、 保 险 、 地 产 及 商 用 服 务 业 和 水 上 运 输 、 空 运 及 与 运 输 有 关 的 服 务 业 ， 就 业 人 数 分 别 下 跌 2.9% 及 0.6%。 另 一 方 面 ， 受 对 外 贸 易 复 苏 所 带 动 ， 批 发 及 进 出 口 贸 易 业 的 就 业 人 数 却 上 升 ， 尽 管 增 幅 仅 为 0.2%。 社 区 、 社 会 及 个 人 服 务 业 的 就 业 人 数 升 幅 较 大 ， 达 5.7%， 原 因 是 福 利 、 教 育 、 医 疗 保 健 、 衞 生 及 康 乐 服 务 业 的 需 求 仍 然 殷 切 。

由 于 港 产 品 出 口 依 然 疲 弱 以 及 生 产 工 序 持 续 移 往 内 地 进 行 ， 本 地 制 造 业 的 就 业 人 数 进 一 步 缩 减 。 二 零 零 二 年 九 月 较 一 年 前 再 跌 9.2%， 六 月 的 跌 幅 为 8.5%。

楼 宇 及 建 造 工 程 地 盘 的 体 力 劳 动 工 人 数 目 与 一 年 前 比 较 ， 二 零 零 二 年 九 月 也 明 显 减 少 8.0%， 远 超 过 六 月 1.3% 的 跌 幅 ， 主 要 原 因 是 公 营 部 门 地 盘 的 就 业 人 数 受 公 共 房 屋 计 划 进 一 步 缩 减 规 模 ， 以 及 地 铁 将 军 澳 支 线 工 程 完 竣 影 响 而 大 幅 下 跌 。 此 外 ， 颇 多 私 人 楼 宇 地 盘 的 就 业 人 数 下 降 ， 抵 销 了 九 号 货 柜 码 头 建 造 工 程 的 就 业 人 数 升 幅 有 余 ， 以 致 私 营 机 构 地 盘 的 就 业 人 数 也 减 少 。 计 及 非 地 盘 工 人 及 有 关 的 专 业 与 支 援 人 员 的 就 业 人 数 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 整 个 建 造 业 的 总 就 业 人 数 较 一 年 前 下 跌 2.7%， 虽 然 跌 幅 小 于 第 二 季 的 4.4% (图 15)。

图 15	按 主 要 经 济 行 业 划 分 的 就 业 情 况
	在 不 少 主 要 经 济 行 业 中 ， 根 据 商 业 机 构 资 料 计 算 的 就 业 人 数 在 二 零 零 二 年 均 告 下 跌 。 但 所 有 服 务 行 业 合 计 ， 就 业 人 数 在 该 年 九 月 录 得 的 跌 幅 小 于 六 月 。 另 一 方 面 ， 其 间 本 地 制 造 业 和 楼 宇 及 建 造 工 程 地 盘 就 业 人 数 的 跌 幅 却 有 所 扩 大 。

整 体 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 较 一 年 前 同 期 减 少 1.5%， 跌 幅 大 于 第 一 季 的 0.6% 及 第 二 季 的 1.0%。 但 扣 除 较 大 的 消 费 物 价 跌 幅 后 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 整 体 劳 工 收 入 较 一 年 前 仍 实 质 增 加 2.1%， 升 幅 与 第 一 季 的 2.1% 及 第 二 季 的 2.2% 相 若 。 二 零 零 二 年 首 三 季 合 计 ， 整 体 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 较 一 年 前 平 均 下 跌 1.0%， 但 按 实 质 计 算 却 仍 上 升 2.1%。 二 零 零 一 年 整 体 劳 工 收 入 按 货 币 及 实 质 计 算 ， 均 录 得 增 长 ， 分 别 为 1.8% 及 3.5%。 与 对 上 季 度 比 较 ， 经 季 节 性 调 整 的 整 体 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 微 跌 0.3%， 跌 幅 与 第 一 季 的 0.2% 及 第 二 季 的 0.3% 相 近 。 按 实 质 计 算 ， 整 体 劳 工 收 入 继 二 零 零 二 年 第 一 及 第 二 季 分 别 上 升 0.7% 及 0.6% 后 ， 在 第 三 季 续 升 0.5%。

私 营 机 构 的 整 体 劳 工 工 资 按 货 币 计 算 ， 二 零 零 二 年 九 月 较 一 年 前 下 跌 1.5%， 跌 幅 同 样 大 于 三 月 的 0.8% 及 六 月 的 0.9%。 扣 除 较 大 的 消 费 物 价 跌 幅 后 ， 二 零 零 二 年 九 月 整 体 劳 工 工 资 却 较 一 年 前 实 质 上 升 2.8%， 三 月 及 六 月 也 分 别 录 得 1.2% 及 3.1% 的 升 幅 。 二 零 零 二 年 首 九 个 月 合 计 ， 劳 工 工 资 按 货 币 计 算 ， 较 一 年 前 平 均 下 跌 1.1%， 但 按 实 质 计 算 依 然 上 升 2.4%， 而 二 零 零 一 年 按 货 币 及 实 质 计 算 则 分 别 录 得 0.8% 及 3.4% 的 升 幅 (图 16)。

图 16	收 入 及 工 资 (以 货 币 计 算 与 一 年 前 比 较 的 增 减 率)
	在 劳 工 市 场 低 迷 的 情 况 下 ， 整 体 劳 工 收 入 及 工 资 按 货 币 计 算 ， 于 二 零 零 二 年 首 三 季 再 度 下 跌 ， 尽 管 按 实 质 计 算 仍 然 上 升 。

按 经 济 行 业 分 析 ， 劳 工 收 入 全 面 下 降 。 所 有 接 受 统 计 调 查 的 服 务 行 业 合 计 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 的 劳 工 收 入 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 按 货 币 计 算 减 少 1.8%， 跌 幅 大 于 第 二 季 的 1.2%。 但 按 实 质 计 算 ， 该 两 个 季 度 的 劳 工 收 入 却 较 一 年 前 分 别 上 升 1.8% 及 2.1%。 在 各 服 务 行 业 中 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 饮 食 及 酒 店 业 的 劳 工 收 入 录 得 较 显 著 的 跌 幅 ， 按 货 币 计 算 较 一 年 前 减 少 3.0%， 但 按 实 质 计 算 却 仍 上 升 0.5%。 运 输 、 仓 库 及 通 讯 业 ， 社 区 、 社 会 及 个 人 服 务 业 ， 以 及 批 发 、 零 售 及 进 出 口 贸 易 业 的 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 也 下 跌 ， 跌 幅 介 乎 2.1% 与 2.5% 之 间 ， 但 按 实 质 计 算 ， 则 录 得 介 乎 1.0% 至 1.5% 的 升 幅 。 金 融 、 保 险 、 地 产 及 商 用 服 务 业 的 劳 工 收 入 ， 按 货 币 计 算 减 少 1.4%， 但 按 实 质 计 算 却 增 加 2.2%。 至 于 本 地 制 造 业 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 的 劳 工 收 入 按 货 币 计 算 较 一 年 前 减 少 1.1%， 第 二 季 也 曾 下 跌 0.6%。 但 按 实 质 计 算 ， 该 两 个 季 度 制 造 业 的 劳 工 收 入 仍 分 别 有 2.6% 及 2.7% 的 增 幅 。

至 于 服 务 行 业 的 劳 工 工 资 ， 个 人 服 务 业 、 饮 食 及 酒 店 业 ， 以 及 批 发 、 零 售 及 进 出 口 贸 易 业 的 劳 工 工 资 按 货 币 计 算 ， 二 零 零 二 年 九 月 较 一 年 前 分 别 下 跌 3.0%、 2.7% 及 2.0%， 但 按 实 质 计 算 却 上 升 1.3%、 1.6% 及 2.4%。 运 输 服 务 业 和 金 融 、 保 险 、 地 产 及 商 用 服 务 业 的 工 资 ， 按 货 币 计 算 无 甚 变 动 ， 但 按 实 质 计 算 则 上 升 4.4%。 至 于 本 地 制 造 业 的 工 资 ， 二 零 零 二 年 九 月 与 一 年 前 比 较 ， 按 货 币 计 算 减 少 1.5%， 但 按 实 质 计 算 则 增 加 2.8%。

物 业 市 场

二 零 零 二 年 物 业 市 场 整 体 上 进 一 步 整 固 。 普 遍 来 说 ， 购 置 和 租 赁 需 求 仍 不 足 以 吸 纳 大 量 现 有 及 建 造 中 的 楼 宇 供 应 ， 令 物 业 价 格 及 租 金 持 续 偏 软 。 然 而 ， 不 同 类 别 的 物 业 市 场 所 面 对 的 情 况 及 困 难 却 略 有 不 同 。

二 零 零 二 年 住 宅 物 业 销 售 市 道 普 遍 仍 然 低 迷 。 楼 宇 价 格 在 年 内 继 续 显 著 下 滑 ， 成 交 量 则 稍 为 回 升 。 年 初 时 ， 市 场 交 投 依 然 处 于 较 高 水 平 。 四 月 及 六 月 两 次 土 地 拍 卖 成 绩 理 想 ， 令 市 场 信 心 增 强 。 此 外 ， 政 府 宣 布 在 六 月 底 ， 即 十 个 月 的 停 售 期 届 满 后 ， 审 慎 而 有 秩 序 地 恢 复 售 卖 资 助 楼 宇 ， 也 是 有 利 因 素 。 但 其 后 数 月 的 大 部 分 时 间 ， 由 于 就 业 前 景 不 明 朗 、 收 入 欠 稳 、 股 价 下 挫 ， 特 别 是 新 楼 宇 供 应 充 裕 等 因 素 再 度 引 起 买 家 的 关 注 ， 购 买 意 欲 因 而 转 弱 。 及 至 九 月 成 交 量 短 暂 回 升 ， 主 要 因 为 发 展 商 采 取 新 一 轮 的 促 销 措 施 ， 向 准 买 家 提 供 更 大 的 楼 价 折 扣 及 其 他 更 优 惠 的 条 件 。 结 果 更 多 买 家 转 向 一 手 市 场 ， 令 二 手 市 场 受 到 更 大 打 击 。 近 年 底 时 ， 住 宅 物 业 市 场 交 投 曾 再 稍 趋 活 跃 ， 主 要 受 到 政 府 公 布 九 项 稳 定 房 屋 市 场 的 政 策 措 施 所 刺 激 (图 17)。

图 17	住 宅 楼 宇 价 格 及 租 金 (一 九 九 九 年 = 100)
	住 宅 楼 宇 价 格 及 租 金 在 二 零 零 二 年 持 续 下 降 。 市 场 气 氛 大 部 分 时 间 冷 淡 ， 而 楼 宇 供 应 充 裕 ， 远 超 需 求 。

与 对 上 季 度 比 较 ， 私 人 住 宅 楼 宇 价 格 在 二 零 零 二 年 第 一 季 无 甚 变 动 ， 第 二 、 第 三 及 第 四 季 则 分 别 平 均 下 降 2%、 5% 及 5%。 全 年 合 计 ， 楼 宇 价 格 平 均 下 跌 12%。 与 一 九 九 七 年 第 三 季 的 高 峯 比 较 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 楼 宇 价 格 平 均 遽 跌 62%。 尽 管 住 户 入 息 下 降 ， 但 由 于 楼 宇 价 格 大 幅 下 滑 ， 按 揭 利 率 又 连 番 下 调 ， 置 业 人 士 的 购 买 能 力 在 过 去 数 年 已 大 为 提 高 。

二 零 零 二 年 私 人 住 宅 楼 宇 的 租 赁 市 道 依 旧 疲 弱 。 受 薪 金 及 房 屋 津 贴 削 减 所 影 响 ， 租 赁 需 求 缩 减 ； 另 一 方 面 ， 却 有 更 多 出 售 的 单 位 转 为 出 租 ， 令 租 赁 楼 宇 的 供 应 增 加 。 在 个 别 地 区 ， 由 于 有 大 量 新 楼 宇 落 成 ， 楼 宇 租 金 因 而 遭 受 较 大 的 下 调 压 力 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 私 人 住 屋 租 金 在 二 零 零 二 年 四 个 季 度 分 别 平 均 下 跌 4%、 3%、 3% 及 4%。 全 年 合 计 ， 私 人 住 屋 租 金 平 均 下 降 13%。 与 一 九 九 七 年 第 三 季 的 高 峯 比 较 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 私 人 住 屋 租 金 平 均 锐 减 43%。 主 要 由 于 楼 宇 租 金 大 幅 下 挫 ， 租 客 的 负 担 能 力 在 过 去 数 年 同 样 有 所 改 善 。

商 业 楼 宇 方 面 ， 二 零 零 二 年 写 字 楼 租 赁 市 道 进 一 步 转 弱 ， 原 因 是 商 界 继 续 减 省 人 手 和 精 简 架 构 令 需 求 递 减 。 另 外 ， 甲 级 写 字 楼 也 同 时 受 到 供 应 过 多 所 打 击 ， 尤 以 商 业 中 心 区 为 甚 。 部 分 公 司 为 节 省 成 本 ， 把 写 字 楼 迁 往 次 级 商 业 区 也 是 相 关 因 素 。 为 了 维 持 租 用 率 ， 业 主 普 遍 进 一 步 减 租 ， 延 长 免 租 期 ， 以 及 给 予 租 客 其 他 优 惠 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 写 字 楼 租 金 在 二 零 零 二 年 四 个 季 度 分 别 平 均 下 跌 6%、 5%、 2% 及 2%。 全 年 合 计 ， 写 字 楼 租 金 平 均 下 跌 13%。 至 于 写 字 楼 的 销 售 ， 二 零 零 二 年 市 道 未 见 起 色 。 由 于 投 资 初 期 需 要 投 入 庞 大 资 金 ， 加 上 租 金 回 报 率 下 降 ， 均 促 使 准 买 家 采 取 观 望 态 度 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 写 字 楼 价 格 在 二 零 零 二 年 第 一 及 第 三 季 大 致 平 稳 ， 但 在 第 二 及 第 四 季 却 分 别 平 均 下 跌 3% 及 5%。 全 年 合 计 的 平 均 跌 幅 为 8%。 与 一 九 九 七 年 的 高 峯 比 较 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 写 字 楼 价 格 及 租 金 分 别 平 均 遽 跌 71% 及 48% (图 18)。

图 18	写 字 楼 价 格 及 租 金 (一 九 九 九 年 = 100)
	在 商 界 进 一 步 减 省 人 手 和 精 简 架 构 的 情 况 下 ， 写 字 楼 价 格 及 租 金 在 二 零 零 二 年 持 续 下 跌 。

二 零 零 二 年 铺 位 租 赁 市 场 偏 软 。 零 售 业 继 续 倒 退 ， 铺 位 需 求 依 然 低 沉 。 不 过 ， 在 管 理 完 善 的 商 场 及 人 流 较 多 的 购 物 区 ， 铺 位 需 求 仍 较 殷 切 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 铺 位 租 金 在 首 两 季 平 均 下 降 3% 及 1%， 第 三 及 第 四 季 则 保 持 平 稳 。 全 年 合 计 平 均 跌 幅 为 5%。 铺 位 销 售 方 面 ， 市 道 仍 旧 淡 静 ， 由 于 零 售 业 疲 弱 及 短 期 前 景 不 明 朗 ， 投 资 者 取 态 审 慎 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 二 零 零 二 年 铺 位 价 格 平 均 计 算 ， 第 一 季 保 持 平 稳 ， 第 二 季 微 升 3%， 第 三 及 第 四 季 分 别 回 落 1% 及 4%。 全 年 合 计 ， 铺 位 价 格 平 均 下 跌 1%。 与 一 九 九 七 年 第 三 季 高 峯 比 较 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 铺 位 价 格 及 租 金 均 大 幅 下 降 ， 平 均 跌 幅 为 57% 及 26%。

工 业 楼 宇 租 赁 市 况 呆 滞 。 传 统 工 厂 大 厦 单 位 的 需 求 因 制 造 业 萎 缩 而 受 到 抑 制 。 随 着 资 讯 科 技 业 进 一 步 整 合 ， 现 代 化 工 业 楼 宇 作 为 数 据 及 支 援 服 务 中 心 用 途 的 需 求 也 渐 减 退 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 工 业 楼 宇 租 金 在 首 三 季 平 均 下 降 2%、 3% 及 2%， 第 四 季 则 微 升 1%。 全 年 合 计 租 金 平 均 下 跌 7%。 由 于 购 置 意 欲 薄 弱 ， 工 业 楼 宇 销 售 市 道 停 滞 不 前 。 与 对 上 季 度 比 较 ， 工 业 楼 宇 价 格 在 二 零 零 二 年 第 一 、 第 三 及 第 四 季 皆 平 均 下 降 3%， 抵 销 了 第 二 季 2% 升 幅 有 余 。 全 年 合 计 ， 工 业 楼 宇 价 格 平 均 下 降 7%。 与 一 九 九 四 年 高 峯 比 较 ， 本 年 第 四 季 工 业 楼 宇 价 格 及 租 金 均 大 幅 下 滑 ， 平 均 跌 幅 为 68% 及 46%。

二 零 零 二 年 ， 私 人 住 宅 建 成 量 跃 升 30%， 远 超 去 年 2% 的 升 幅 。 写 字 楼 建 成 量 增 幅 更 达 117%， 大 大 扭 转 去 年 20% 的 跌 势 。 铺 位 建 成 量 继 去 年 劲 升 105% 后 ， 年 内 只 增 加 5%。 至 于 工 业 楼 宇 建 成 量 ， 去 年 下 跌 28%， 二 零 零 二 年 再 减 35%。

土 地 注 册 处 登 记 物 业 买 卖 合 约 数 目 显 示 ， 物 业 交 易 按 成 交 量 计 算 缩 减 3%， 跌 幅 集 中 于 下 半 年 ， 抵 销 了 上 半 年 的 升 幅 有 余 。 去 年 物 业 成 交 量 则 上 升 3%。 按 总 值 计 算 ， 二 零 零 二 年 物 业 交 易 减 少 4%， 但 跌 幅 小 于 去 年 的 13%。 按 主 要 物 业 类 别 分 析 ， 住 宅 物 业 成 交 量 及 总 值 仅 上 升 5% 及 2%， 升 幅 主 要 在 上 半 年 出 现 。 非 住 宅 物 业 成 交 量 及 总 值 在 二 零 零 二 年 大 幅 缩 减 30% 及 26%， 上 半 年 的 跌 幅 远 比 下 半 年 的 明 显 (图 19)。

图 19	按 主 要 物 业 类 别 划 分 的 物 业 买 卖 合 约
	住 宅 物 业 的 成 交 量 在 二 零 零 二 年 温 和 上 升 ， 但 这 方 面 的 影 响 却 被 非 住 宅 物 业 成 交 量 显 著 萎 缩 所 抵 销 。

价 格 变 动

二 零 零 二 年 整 体 消 费 物 价 持 续 下 滑 。 截 至 十 二 月 ， 整 体 消 费 物 价 已 连 续 下 跌 50 个 月 。 尽 管 跌 幅 在 近 年 底 时 收 窄 ， 但 二 零 零 二 年 与 二 零 零 一 年 比 较 ， 跌 幅 仍 显 著 扩 大 。 这 主 要 反 映 本 地 因 素 所 产 生 的 影 响 ， 特 别 是 年 内 政 府 为 纾 解 民 困 而 实 施 宽 减 差 饷 和 宽 免 水 费 及 排 污 费 的 特 殊 措 施 。 由 于 本 地 劳 工 工 资 和 物 业 租 金 下 跌 ， 本 地 成 本 压 力 也 见 纾 缓 。 此 外 ， 在 消 费 需 求 疲 弱 及 零 售 市 场 竞 争 激 烈 的 情 况 下 ， 本 地 零 售 商 进 一 步 调 低 货 物 价 格 及 服 务 收 费 。 外 围 方 面 ， 虽 然 进 口 货 物 价 格 整 体 上 仍 然 偏 软 ， 但 由 于 美 元 转 弱 和 世 界 商 品 价 格 回 升 ， 跌 幅 在 年 内 已 见 缓 和 。

二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 综 合 消 费 物 价 指 数 下 跌 3.0%， 几 乎 是 二 零 零 一 年 1.6% 跌 幅 的 两 倍 。 按 年 跌 幅 在 年 内 大 部 分 时 间 有 所 扩 大 ， 由 第 一 季 的 2.6% 增 至 第 二 季 的 3.2% 及 第 三 季 的 3.5%， 主 要 是 在 二 零 零 二 年 年 初 起 两 度 宽 减 差 饷 ， 以 及 宽 免 水 费 及 排 污 费 的 措 施 所 致 。 ( 撇 除 这 些 特 殊 纾 困 措 施 的 影 响 ， 期 内 的 跌 幅 只 略 为 扩 大 。 ) 此 外 ， 基 本 食 品 价 格 进 一 步 下 降 ， 以 及 部 分 服 务 收 费 如 无 线 电 话 及 其 他 电 讯 服 务 费 继 续 下 调 ， 也 是 相 关 因 素 。 按 年 跌 幅 其 后 在 第 四 季 缩 窄 至 2.9%， 主 要 因 为 在 二 零 零 一 年 十 二 月 豁 免 公 屋 租 金 ， 使 该 年 第 四 季 出 现 偏 低 的 比 较 基 准 。

按 分 类 指 数 分 析 ， 二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 甲 类 消 费 物 价 指 数 、 乙 类 消 费 物 价 指 数 及 丙 类 消 费 物 价 指 数 均 下 降 ， 跌 幅 分 别 为 3.2%、 3.1% 及 2.8%， 大 于 二 零 零 一 年 1.7%、 1.6% 及 1.5% 的 相 应 跌 幅 。 同 样 地 ， 甲 类 消 费 物 价 指 数 及 乙 类 消 费 物 价 指 数 的 按 年 跌 幅 分 别 由 二 零 零 二 年 第 一 季 的 2.8% 及 2.7%， 扩 大 至 第 二 季 的 3.6% 及 3.1%， 第 三 季 更 达 4.1% 及 3.4%， 但 第 四 季 跌 幅 却 收 窄 至 2.4% 及 3.2%。 至 于 丙 类 消 费 物 价 指 数 ， 按 年 跌 幅 也 由 二 零 零 二 年 第 一 季 的 2.5% 扩 阔 至 第 二 季 的 2.9% 及 第 三 季 的 2.8%， 到 第 四 季 跌 幅 再 扩 大 至 3.0%， 个 中 原 因 是 丙 类 消 费 物 价 指 数 并 不 受 二 零 零 一 年 十 二 月 豁 免 公 屋 租 金 的 措 施 影 响 。

本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 是 量 度 经 济 体 系 整 体 价 格 变 动 的 概 括 指 标 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 与 一 年 前 同 期 比 较 ， 下 跌 4.1%， 超 过 首 三 季 录 得 的 2.3%、 2.2% 及 3.1% 跌 幅 。 二 零 零 二 年 全 年 合 计 ， 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 下 跌 3.0%， 跌 幅 大 于 二 零 零 一 年 的 1.9%。 这 主 要 是 因 为 私 人 消 费 开 支 平 减 物 价 指 数 及 本 地 固 定 资 本 形 成 总 额 平 减 物 价 指 数 的 跌 幅 扩 大 ， 加 上 政 府 消 费 开 支 平 减 物 价 指 数 再 度 下 跌 ， 抵 销 了 货 物 及 服 务 贸 易 价 格 比 率 改 善 的 影 响 有 余 。 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 中 ， 二 零 零 二 与 二 零 零 一 年 比 较 ， 本 地 内 部 需 求 平 减 物 价 指 数 及 最 后 需 求 总 额 平 减 物 价 指 数 的 跌 幅 ， 分 别 由 2.5% 及 2.7% 扩 大 至 4.6% 及 3.5% (图 20)。

图 20	主 要 通 货 膨 胀 指 标 (与 一 年 前 比 较 的 增 减 率)
	综 合 消 费 物 价 指 数 及 本 地 生 产 总 值 平 减 物 价 指 数 延 续 自 一 九 九 八 年 后 期 开 始 的 跌 势 ， 两 者 在 二 零 零 二 年 均 进 一 步 下 跌 。