對 外 貿 易

由 於 內 地 需 求 保 持 強 勁 ， 區 內 貿 易 轉 趨 活 躍 ， 加 上 傳 統 海 外 市 場 的 進 口 吸 納 量 回 升 ， 香 港 出 口 貿 易 在 二 零 零 二 年 明 顯 反 彈 。 此 外 ， 香 港 的 對 外 價 格 競 爭 力 因 美 元 轉 弱 而 有 所 提 升 ， 也 為 本 地 出 口 帶 來 額 外 的 推 動 力 。

二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 香 港 整 體 出 口 貨 物 ( 包 括 轉 口 及 港 產 品 出 口 ) 錄 得 8.6% 可 觀 的 實 質 增 長 ， 大 大 扭 轉 二 零 零 一 年 下 跌 3.3% 的 情 況 。 再 者 ， 整 體 出 口 貨 物 在 年 內 更 顯 著 回 升 。 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 雖 然 二 零 零 二 年 第 一 季 錄 得 2.5% 的 實 質 跌 幅 ， 但 第 二 季 已 回 復 5.9% 的 正 增 長 ， 第 三 及 第 四 季 的 增 幅 更 分 別 加 快 至 11.4% 及 18.3%。 與 對 上 季 度 比 較 ， 經 季 節 性 調 整 的 整 體 出 口 貨 物 在 二 零 零 二 年 四 個 季 度 均 上 升 ， 實 質 升 幅 分 別 為 4.5%、 5.8%、 4.0% 及 4.0%。

在 整 體 出 口 貨 物 中 ， 轉 口 仍 是 出 口 表 現 的 主 要 增 長 動 力 ， 二 零 零 二 年 錄 得 雙 位 數 10.9% 的 實 質 增 長 ， 相 對 於 二 零 零 一 年 2.4% 的 跌 幅 大 有 改 善 。 另 一 方 面 ， 港 產 品 出 口 卻 因 出 口 結 構 續 向 轉 口 及 離 岸 貿 易 轉 移 而 進 一 步 下 降 ， 二 零 零 二 年 的 實 質 跌 幅 為 11.3%， 稍 大 於 二 零 零 一 年 的 10.2%。

進 口 貨 物 同 樣 回 升 ， 由 二 零 零 一 年 實 質 下 跌 2.0% 轉 為 二 零 零 二 年 上 升 7.8%， 表 現 也 明 顯 轉 佳 。 反 映 年 內 轉 口 復 升 的 趨 勢 ， 進 口 貨 物 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 繼 二 零 零 二 年 第 一 季 實 質 下 跌 4.1% 後 ， 第 二 季 恢 復 5.7% 的 正 增 長 ， 第 三 及 第 四 季 更 分 別 錄 得 10.8% 及 18.1% 的 雙 位 數 升 幅 。 年 內 供 本 地 使 用 的 進 口 貨 物 同 樣 增 加 ， 儘 管 步 伐 未 如 轉 口 般 迅 速 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 經 季 節 性 調 整 的 進 口 貨 物 在 二 零 零 二 年 四 個 季 度 分 別 實 質 上 升 4.5%、 5.8%、 4.8% 及 2.9%。 按 主 要 來 源 地 分 析 ， 內 地 仍 是 香 港 進 口 貨 物 的 最 大 來 源 地 ， 佔 二 零 零 二 年 進 口 總 值 的 44%。 其 他 主 要 進 口 來 源 地 包 括 日 本 (佔 11%)、 台 灣 (7%)、 美 國 (6%)、 大 韓 民 國 (5%) 和 新 加 坡 (5%) (圖 9)。

由 於 整 體 出 口 貨 值 的 增 長 步 伐 較 進 口 貨 值 的 為 快 ， 以 國 際 收 支 帳 為 基 礎 計 算 的 有 形 貿 易 赤 字 由 二 零 零 一 年 的 650 億 元 ( 相 當 於 進 口 貨 值 的 4.2%) 縮 減 至 二 零 零 二 年 的 394 億 元 ( 相 當 於 進 口 貨 值 的 2.5%)。

無 形 貿 易 方 面 ， 二 零 零 二 年 服 務 輸 出 的 表 現 更 勝 出 口 貨 物 ， 實 質 升 幅 達 雙 位 數 11.7%， 二 零 零 一 年 則 上 升 6.9%。 此 外 ， 年 內 服 務 輸 出 的 增 長 步 伐 加 速 ， 由 第 一 季 的 6.0% 實 質 增 長 加 快 至 第 二 季 的 7.7%； 第 三 及 第 四 季 更 分 別 增 至 13.9% 及 18.1%。 相 反 ， 服 務 輸 入 則 頗 為 疲 弱 ， 繼 二 零 零 一 年 溫 和 上 升 2.0% 後 ， 二 零 零 二 年 僅 微 升 0.2%。 儘 管 如 此 ， 年 內 的 表 現 已 見 改 善 ， 由 第 一 及 第 二 季 分 別 實 質 下 跌 0.7% 及 3.8%， 轉 為 第 三 及 第 四 季 上 升 2.0% 及 3.4%。 由 於 服 務 輸 出 增 長 遠 超 於 服 務 輸 入 ， 以 國 際 收 支 帳 為 基 礎 計 算 的 無 形 貿 易 盈 餘 顯 著 增 加 ， 由 二 零 零 一 年 的 1,334 億 元 ( 相 當 於 服 務 輸 入 總 值 的 69.3%) 擴 大 至 二 零 零 二 年 的 1,637 億 元 ( 相 當 於 服 務 輸 入 總 值 的 84.7%)。 計 及 大 幅 收 窄 的 有 形 貿 易 赤 字 ， 以 國 際 收 支 帳 為 基 礎 計 算 的 綜 合 盈 餘 ， 由 二 零 零 一 年 的 685 億 元 ( 相 當 於 進 口 貨 物 及 服 務 輸 入 總 值 的 3.9%) 大 幅 增 加 至 二 零 零 二 年 的 1,243 億 元 ( 相 當 於 進 口 貨 物 及 服 務 輸 入 總 值 的 6.9%) (圖 10)。

圖 9	香 港 的 有 形 貿 易 (與 一 年 前 比 較 的 實 質 增 減 率)
	二 零 零 二 年 整 體 出 口 貨 物 顯 著 回 升 ， 而 轉 口 的 升 幅 尤 為 明 顯 ， 扭 轉 了 二 零 零 一 年 的 跌 勢 。 進 口 貨 物 也 明 顯 回 升 。

圖 10	香 港 的 無 形 貿 易 (與 一 年 前 比 較 的 實 質 增 減 率)
	二 零 零 二 年 服 務 輸 出 的 增 長 ， 較 二 零 零 一 年 的 為 快 ， 原 因 是 訪 港 旅 遊 業 、 離 岸 貿 易 及 運 輸 服 務 皆 普 遍 躍 升 。 服 務 輸 入 在 該 兩 年 僅 錄 得 溫 和 升 幅 。

本 地 內 部 需 求

本 地 消 費 開 支 在 二 零 零 二 年 大 部 分 時 間 依 然 低 迷 ， 原 因 是 失 業 率 高 企 、 入 息 放 緩 及 資 產 價 格 偏 軟 均 抑 制 消 費 意 慾 。 儘 管 年 內 訪 港 旅 遊 業 的 強 勁 增 長 帶 來 支 持 ， 但 零 售 量 在 二 零 零 一 年 上 升 1.2% 後 ， 二 零 零 二 年 仍 跌 2.6%。 然 而 ， 年 內 後 期 由 於 就 業 情 況 較 為 穩 定 ， 加 上 訪 港 旅 客 人 數 進 一 步 激 增 ， 零 售 業 務 相 對 有 所 改 善 。 二 零 零 二 年 私 人 消 費 開 支 同 樣 下 降 ， 但 較 零 售 量 的 跌 幅 為 小 ， 原 因 是 服 務 消 費 開 支 持 續 增 長 ， 紓 緩 了 商 品 消 費 開 支 下 跌 的 影 響 。 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 私 人 消 費 開 支 在 二 零 零 二 年 四 個 季 度 皆 下 跌 ， 實 質 跌 幅 分 別 為 第 一 季 0.1%、 第 二 季 2.2%、 第 三 季 1.2%， 以 及 第 四 季 1.8%。 全 年 合 計 ， 私 人 消 費 開 支 實 質 減 少 1.3%， 這 是 自 一 九 九 八 年 以 來 首 次 錄 得 的 全 年 跌 幅 ， 也 扭 轉 了 二 零 零 一 年 上 升 1.6% 的 情 況 (圖 11)。

圖 11	內 部 需 求 的 主 要 組 成 部 分 (與 一 年 前 比 較 的 實 質 增 減 率)
	本 地 消 費 開 支 在 二 零 零 二 年 依 然 疲 弱 ， 原 因 是 失 業 率 高 企 、 入 息 放 緩 及 資 產 價 格 偏 軟 壓 抑 消 費 意 慾 。 另 一 方 面 ， 整 體 投 資 開 支 縮 減 ， 主 要 反 映 機 器 、 設 備 及 電 腦 軟 件 開 支 受 營 商 前 景 不 明 朗 及 產 量 過 剩 的 影 響 。 至 於 政 府 消 費 開 支 ， 二 零 零 二 年 只 錄 得 溫 和 增 長 。

按 國 民 會 計 基 礎 計 算 的 政 府 消 費 開 支 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 二 零 零 二 年 四 個 季 度 俱 溫 和 上 升 ， 實 質 增 幅 分 別 為 2.3%、 3.0%、 3.5% 及 0.8%。 二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 政 府 消 費 開 支 實 質 增 加 2.4%， 但 仍 遠 低 於 二 零 零 一 年 的 6.1%。 與 對 上 季 度 比 較 ， 經 季 節 性 調 整 的 政 府 消 費 開 支 在 二 零 零 二 年 第 一 季 實 質 微 升 0.4%， 第 二 季 稍 跌 0.2%， 第 三 季 回 升 2.3%， 第 四 季 卻 又 下 跌 1.2%。

二 零 零 二 年 大 部 分 時 間 ， 以 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 顯 示 的 整 體 投 資 開 支 依 然 疲 弱 。 二 零 零 二 年 第 一 季 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 較 一 年 前 同 期 實 質 銳 減 11.8%， 延 續 了 二 零 零 一 年 近 年 底 時 的 跌 勢 。 其 後 跌 幅 分 別 收 窄 至 第 二 季 的 0.2%、 第 三 季 的 4.3% 及 第 四 季 的 0.7%。 因 此 ， 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 繼 二 零 零 一 年 增 加 2.7% 後 ， 在 二 零 零 二 年 全 年 實 質 下 跌 4.3%。

整 體 投 資 開 支 在 二 零 零 二 年 再 度 下 滑 ， 主 要 由 於 年 內 機 器 、 設 備 及 電 腦 軟 件 開 支 受 營 商 前 景 不 明 朗 及 產 量 過 剩 所 影 響 而 劇 減 。 二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 這 些 開 支 實 質 銳 減 9.1%， 與 二 零 零 一 年 上 升 6.2% 的 情 況 形 成 對 比 。 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 分 別 實 質 大 幅 下 跌 19.8%、 6.7% 及 12.2%， 雖 然 第 四 季 回 升 3.2%， 但 部 分 原 因 是 對 上 一 年 的 比 較 基 準 偏 低 所 致 。

另 一 方 面 ， 樓 宇 及 建 造 開 支 連 跌 四 年 後 ， 在 二 零 零 二 年 溫 和 回 升 ， 實 質 增 幅 為 1.2%。 雖 然 二 零 零 二 年 第 一 及 第 四 季 該 項 開 支 分 別 實 質 下 降 3.2% 及 6.2%， 但 第 二 及 第 三 季 分 別 上 升 7.6% 及 8.2%， 後 者 的 升 幅 抵 銷 了 前 者 的 跌 幅 有 餘 。 私 營 機 構 的 建 築 活 動 在 年 中 轉 趨 活 躍 ， 但 在 第 四 季 放 緩 。 公 營 部 門 的 樓 宇 及 建 造 活 動 在 二 零 零 二 年 大 部 分 時 間 仍 然 呆 滯 ， 而 且 連 續 三 年 告 跌 。 地 鐵 將 軍 澳 支 線 於 二 零 零 二 年 八 月 竣 工 ， 九 廣 鐵 路 的 西 鐵 工 程 逐 步 完 成 ， 而 公 共 房 屋 計 劃 的 建 屋 量 也 持 續 縮 減 。

不 同 經 濟 活 動 的 淨 產 值 或 增 值 額

二 零 零 二 年 首 三 季 合 計 ， 整 個 服 務 業 的 淨 產 值 或 增 值 額 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 實 質 增 長 2.0%， 稍 大 於 二 零 零 一 年 1.6% 的 增 幅 。 按 不 同 服 務 行 業 分 析 ， 以 實 質 計 算 並 與 一 年 前 比 較 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 ， 運 輸 、 倉 庫 及 通 訊 業 的 淨 產 值 增 加 3.2%， 原 因 是 國 際 電 話 和 流 動 電 話 通 訊 量 繼 續 上 升 ， 加 上 貨 物 裝 卸 活 動 也 隨 着 貿 易 復 蘇 而 擴 展 。 此 外 ， 鑑 於 與 貿 易 有 關 的 服 務 及 訪 港 旅 遊 業 好 轉 ， 批 發 、 零 售 、 進 出 口 貿 易 、 飲 食 及 酒 店 業 的 淨 產 值 增 加 1.8%。 社 區 、 社 會 及 個 人 服 務 業 的 淨 產 值 也 上 升 0.8%， 升 幅 主 要 來 自 教 育 和 社 會 福 利 服 務 環 節 。 金 融 、 保 險 、 地 產 及 商 用 服 務 業 的 淨 產 值 僅 微 升 0.4%， 因 為 地 產 及 保 險 業 的 增 長 幾 乎 被 金 融 及 商 用 服 務 業 的 跌 幅 所 抵 銷 (圖 12)。

另 一 方 面 ， 本 地 製 造 業 的 淨 產 值 持 續 下 降 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 實 質 減 少 9.4%， 而 二 零 零 一 年 則 下 跌 8.6%。 港 產 品 出 口 表 現 疲 弱 以 及 生 產 工 序 繼 續 外 移 是 主 要 因 素 。 至 於 建 造 業 ， 二 零 零 二 年 首 三 季 的 淨 產 值 較 一 年 前 同 期 實 質 上 升 1.2%， 扭 轉 了 二 零 零 一 年 下 跌 4.3% 的 情 況 ， 主 要 原 因 是 私 營 機 構 的 一 些 大 型 發 展 計 劃 在 年 內 加 緊 進 行 。

勞 工 市 場

儘 管 勞 工 市 場 在 二 零 零 二 年 依 然 低 迷 ， 但 年 內 後 期 已 略 見 改 善 ， 因 為 經 濟 活 動 轉 佳 ， 令 總 就 業 人 數 回 升 。 二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 失 業 率 平 均 為 7.3%， 明 顯 高 於 二 零 零 一 年 的 5.1%。 由 於 更 多 企 業 精 簡 人 手 和 遣 散 員 工 ， 經 季 節 性 調 整 的 失 業 率 在 年 初 曾 急 升 ， 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 6.2% 升 至 二 零 零 二 年 首 兩 季 的 7.0% 及 7.7%， 其 後 於 五 月 至 七 月 更 進 一 步 升 至 7.8% 的 高 位 。 失 業 率 在 年 內 後 期 穩 步 回 落 ， 第 三 季 降 至 7.4%， 第 四 季 續 跌 至 7.2%。 持 續 失 業 時 間 中 位 數 在 年 內 顯 著 延 長 ， 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 82 天 增 至 二 零 零 二 年 第 四 季 的 90 天 。 失 業 六 個 月 或 以 上 的 人 數 比 例 同 樣 明 顯 增 加 ， 由 24% 升 至 30%。

就 業 不 足 率 同 告 上 升 ， 二 零 零 二 年 平 均 達 3.0%， 而 二 零 零 一 年 則 為 2.5%。 就 業 不 足 率 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 3.0% 升 至 二 零 零 二 年 第 一 季 的 3.2%， 第 二 及 第 三 季 均 回 跌 至 2.9%， 但 第 四 季 卻 復 升 至 3.1% (圖 13)。

圖 12	按 主 要 經 濟 行 業 劃 分 的 淨 產 值 或 增 值 額 (與 一 年 前 比 較 的 實 質 增 減 率 *)
	服 務 業 及 建 造 業 的 淨 產 值 在 二 零 零 二 年 俱 輕 微 上 升 ， 但 製 造 業 的 淨 產 值 卻 依 然 下 跌 。 * 並 無 二 零 零 一 年 第 一 季 之 前 的 增 長 率 。

圖 13	失 業 率 及 就 業 不 足 率
	勞 工 市 場 在 二 零 零 二 年 依 然 普 遍 疲 弱 。 儘 管 失 業 率 在 年 內 後 期 逐 漸 回 落 ， 但 二 零 零 二 年 全 年 合 計 的 失 業 率 仍 遠 高 於 二 零 零 一 年 的 水 平 。 就 業 不 足 率 也 較 對 上 一 年 輕 微 上 升 。

就 業 人 士 方 面 ， 工 作 量 依 然 繁 重 。 每 星 期 工 作 50 小 時 或 以 上 的 就 業 人 數 比 例 顯 著 上 升 ， 由 二 零 零 一 年 第 四 季 的 35% 增 至 二 零 零 二 年 第 四 季 的 40%； 每 星 期 工 作 60 小 時 或 以 上 的 就 業 人 數 比 例 也 由 21% 升 至 24%。 由 於 企 業 在 二 零 零 二 年 進 一 步 整 固 人 手 ， 就 業 人 士 普 遍 須 應 付 更 繁 重 的 工 作 。 所 有 就 業 人 口 合 計 ， 工 作 時 數 中 位 數 在 年 內 大 部 分 時 間 維 持 在 每 星 期 48 小 時 的 水 平 。

根 據 住 戶 統 計 調 查 計 算 的 總 就 業 人 數 在 接 近 二 零 零 二 年 年 底 時 回 升 ， 達 到 第 四 季 0.8% 的 按 年 升 幅 ， 而 第 一 季 則 錄 得 1.0% 的 減 幅 。 二 零 零 二 年 總 勞 動 人 口 的 增 長 加 快 ， 按 年 升 幅 由 第 一 季 的 1.7% 增 至 第 四 季 的 2.0%。 總 勞 動 人 口 與 總 就 業 人 數 兩 者 變 動 的 差 異 ， 顯 示 整 體 人 力 資 源 供 求 已 相 對 趨 於 平 衡 ， 因 此 失 業 率 在 二 零 零 二 年 後 期 有 所 下 降 (圖 14)。

圖 14	總 勞 動 人 口 及 總 就 業 人 數 (與 一 年 前 比 較 的 增 減 率)
	總 勞 動 人 口 在 二 零 零 二 年 持 續 穩 步 增 長 。 至 於 總 就 業 人 數 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 跌 幅 收 窄 ， 至 第 四 季 更 有 所 回 升 。 失 業 率 在 年 內 後 期 因 而 回 落 。

隨 着 企 業 進 一 步 整 合 和 精 簡 架 構 ， 根 據 商 業 機 構 資 料 計 算 的 就 業 人 數 持 續 下 降 。 所 有 接 受 統 計 調 查 的 私 營 機 構 合 計 ， 二 零 零 二 年 九 月 的 總 就 業 人 數 與 一 年 前 比 較 ， 縮 減 1.5%， 延 續 三 月 下 跌 1.1% 及 六 月 下 跌 2.7% 的 趨 勢 。 二 零 零 二 年 首 九 個 月 合 計 ， 總 就 業 人 數 平 均 減 少 1.8%， 而 二 零 零 一 年 則 僅 上 升 0.2%。 與 對 上 季 度 比 較 ， 經 季 節 性 調 整 的 總 就 業 人 數 在 二 零 零 二 年 九 月 幾 無 變 動 ， 三 月 及 六 月 則 分 別 減 少 0.7% 及 0.6%。

所 有 接 受 統 計 調 查 的 服 務 行 業 合 計 ， 二 零 零 二 年 九 月 的 就 業 人 數 較 一 年 前 下 跌 0.4%， 然 而 ， 跌 幅 較 六 月 的 2.1% 收 窄 。 不 同 服 務 行 業 的 就 業 情 況 頗 為 參 差 。 與 一 年 前 比 較 ， 二 零 零 二 年 九 月 倉 庫 及 通 訊 業 的 就 業 人 數 顯 著 下 降 7.3%， 原 因 是 電 訊 業 進 一 步 整 固 。 儘 管 訪 港 旅 遊 業 蓬 勃 發 展 ， 但 由 於 本 地 消 費 需 求 萎 縮 ， 飲 食 及 酒 店 業 和 零 售 業 的 就 業 人 數 分 別 減 少 4.8% 及 1.7%。 至 於 金 融 、 保 險 、 地 產 及 商 用 服 務 業 和 水 上 運 輸 、 空 運 及 與 運 輸 有 關 的 服 務 業 ， 就 業 人 數 分 別 下 跌 2.9% 及 0.6%。 另 一 方 面 ， 受 對 外 貿 易 復 蘇 所 帶 動 ， 批 發 及 進 出 口 貿 易 業 的 就 業 人 數 卻 上 升 ， 儘 管 增 幅 僅 為 0.2%。 社 區 、 社 會 及 個 人 服 務 業 的 就 業 人 數 升 幅 較 大 ， 達 5.7%， 原 因 是 福 利 、 教 育 、 醫 療 保 健 、 衞 生 及 康 樂 服 務 業 的 需 求 仍 然 殷 切 。

由 於 港 產 品 出 口 依 然 疲 弱 以 及 生 產 工 序 持 續 移 往 內 地 進 行 ， 本 地 製 造 業 的 就 業 人 數 進 一 步 縮 減 。 二 零 零 二 年 九 月 較 一 年 前 再 跌 9.2%， 六 月 的 跌 幅 為 8.5%。

樓 宇 及 建 造 工 程 地 盤 的 體 力 勞 動 工 人 數 目 與 一 年 前 比 較 ， 二 零 零 二 年 九 月 也 明 顯 減 少 8.0%， 遠 超 過 六 月 1.3% 的 跌 幅 ， 主 要 原 因 是 公 營 部 門 地 盤 的 就 業 人 數 受 公 共 房 屋 計 劃 進 一 步 縮 減 規 模 ， 以 及 地 鐵 將 軍 澳 支 線 工 程 完 竣 影 響 而 大 幅 下 跌 。 此 外 ， 頗 多 私 人 樓 宇 地 盤 的 就 業 人 數 下 降 ， 抵 銷 了 九 號 貨 櫃 碼 頭 建 造 工 程 的 就 業 人 數 升 幅 有 餘 ， 以 致 私 營 機 構 地 盤 的 就 業 人 數 也 減 少 。 計 及 非 地 盤 工 人 及 有 關 的 專 業 與 支 援 人 員 的 就 業 人 數 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 整 個 建 造 業 的 總 就 業 人 數 較 一 年 前 下 跌 2.7%， 雖 然 跌 幅 小 於 第 二 季 的 4.4% (圖 15)。

圖 15	按 主 要 經 濟 行 業 劃 分 的 就 業 情 況
	在 不 少 主 要 經 濟 行 業 中 ， 根 據 商 業 機 構 資 料 計 算 的 就 業 人 數 在 二 零 零 二 年 均 告 下 跌 。 但 所 有 服 務 行 業 合 計 ， 就 業 人 數 在 該 年 九 月 錄 得 的 跌 幅 小 於 六 月 。 另 一 方 面 ， 其 間 本 地 製 造 業 和 樓 宇 及 建 造 工 程 地 盤 就 業 人 數 的 跌 幅 卻 有 所 擴 大 。

整 體 勞 工 收 入 按 貨 幣 計 算 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 較 一 年 前 同 期 減 少 1.5%， 跌 幅 大 於 第 一 季 的 0.6% 及 第 二 季 的 1.0%。 但 扣 除 較 大 的 消 費 物 價 跌 幅 後 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 整 體 勞 工 收 入 較 一 年 前 仍 實 質 增 加 2.1%， 升 幅 與 第 一 季 的 2.1% 及 第 二 季 的 2.2% 相 若 。 二 零 零 二 年 首 三 季 合 計 ， 整 體 勞 工 收 入 按 貨 幣 計 算 較 一 年 前 平 均 下 跌 1.0%， 但 按 實 質 計 算 卻 仍 上 升 2.1%。 二 零 零 一 年 整 體 勞 工 收 入 按 貨 幣 及 實 質 計 算 ， 均 錄 得 增 長 ， 分 別 為 1.8% 及 3.5%。 與 對 上 季 度 比 較 ， 經 季 節 性 調 整 的 整 體 勞 工 收 入 按 貨 幣 計 算 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 微 跌 0.3%， 跌 幅 與 第 一 季 的 0.2% 及 第 二 季 的 0.3% 相 近 。 按 實 質 計 算 ， 整 體 勞 工 收 入 繼 二 零 零 二 年 第 一 及 第 二 季 分 別 上 升 0.7% 及 0.6% 後 ， 在 第 三 季 續 升 0.5%。

私 營 機 構 的 整 體 勞 工 工 資 按 貨 幣 計 算 ， 二 零 零 二 年 九 月 較 一 年 前 下 跌 1.5%， 跌 幅 同 樣 大 於 三 月 的 0.8% 及 六 月 的 0.9%。 扣 除 較 大 的 消 費 物 價 跌 幅 後 ， 二 零 零 二 年 九 月 整 體 勞 工 工 資 卻 較 一 年 前 實 質 上 升 2.8%， 三 月 及 六 月 也 分 別 錄 得 1.2% 及 3.1% 的 升 幅 。 二 零 零 二 年 首 九 個 月 合 計 ， 勞 工 工 資 按 貨 幣 計 算 ， 較 一 年 前 平 均 下 跌 1.1%， 但 按 實 質 計 算 依 然 上 升 2.4%， 而 二 零 零 一 年 按 貨 幣 及 實 質 計 算 則 分 別 錄 得 0.8% 及 3.4% 的 升 幅 (圖 16)。

圖 16	收 入 及 工 資 (以 貨 幣 計 算 與 一 年 前 比 較 的 增 減 率)
	在 勞 工 市 場 低 迷 的 情 況 下 ， 整 體 勞 工 收 入 及 工 資 按 貨 幣 計 算 ， 於 二 零 零 二 年 首 三 季 再 度 下 跌 ， 儘 管 按 實 質 計 算 仍 然 上 升 。

按 經 濟 行 業 分 析 ， 勞 工 收 入 全 面 下 降 。 所 有 接 受 統 計 調 查 的 服 務 行 業 合 計 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 的 勞 工 收 入 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 按 貨 幣 計 算 減 少 1.8%， 跌 幅 大 於 第 二 季 的 1.2%。 但 按 實 質 計 算 ， 該 兩 個 季 度 的 勞 工 收 入 卻 較 一 年 前 分 別 上 升 1.8% 及 2.1%。 在 各 服 務 行 業 中 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 飲 食 及 酒 店 業 的 勞 工 收 入 錄 得 較 顯 著 的 跌 幅 ， 按 貨 幣 計 算 較 一 年 前 減 少 3.0%， 但 按 實 質 計 算 卻 仍 上 升 0.5%。 運 輸 、 倉 庫 及 通 訊 業 ， 社 區 、 社 會 及 個 人 服 務 業 ， 以 及 批 發 、 零 售 及 進 出 口 貿 易 業 的 勞 工 收 入 按 貨 幣 計 算 也 下 跌 ， 跌 幅 介 乎 2.1% 與 2.5% 之 間 ， 但 按 實 質 計 算 ， 則 錄 得 介 乎 1.0% 至 1.5% 的 升 幅 。 金 融 、 保 險 、 地 產 及 商 用 服 務 業 的 勞 工 收 入 ， 按 貨 幣 計 算 減 少 1.4%， 但 按 實 質 計 算 卻 增 加 2.2%。 至 於 本 地 製 造 業 ， 二 零 零 二 年 第 三 季 的 勞 工 收 入 按 貨 幣 計 算 較 一 年 前 減 少 1.1%， 第 二 季 也 曾 下 跌 0.6%。 但 按 實 質 計 算 ， 該 兩 個 季 度 製 造 業 的 勞 工 收 入 仍 分 別 有 2.6% 及 2.7% 的 增 幅 。

至 於 服 務 行 業 的 勞 工 工 資 ， 個 人 服 務 業 、 飲 食 及 酒 店 業 ， 以 及 批 發 、 零 售 及 進 出 口 貿 易 業 的 勞 工 工 資 按 貨 幣 計 算 ， 二 零 零 二 年 九 月 較 一 年 前 分 別 下 跌 3.0%、 2.7% 及 2.0%， 但 按 實 質 計 算 卻 上 升 1.3%、 1.6% 及 2.4%。 運 輸 服 務 業 和 金 融 、 保 險 、 地 產 及 商 用 服 務 業 的 工 資 ， 按 貨 幣 計 算 無 甚 變 動 ， 但 按 實 質 計 算 則 上 升 4.4%。 至 於 本 地 製 造 業 的 工 資 ， 二 零 零 二 年 九 月 與 一 年 前 比 較 ， 按 貨 幣 計 算 減 少 1.5%， 但 按 實 質 計 算 則 增 加 2.8%。

物 業 市 場

二 零 零 二 年 物 業 市 場 整 體 上 進 一 步 整 固 。 普 遍 來 說 ， 購 置 和 租 賃 需 求 仍 不 足 以 吸 納 大 量 現 有 及 建 造 中 的 樓 宇 供 應 ， 令 物 業 價 格 及 租 金 持 續 偏 軟 。 然 而 ， 不 同 類 別 的 物 業 市 場 所 面 對 的 情 況 及 困 難 卻 略 有 不 同 。

二 零 零 二 年 住 宅 物 業 銷 售 市 道 普 遍 仍 然 低 迷 。 樓 宇 價 格 在 年 內 繼 續 顯 著 下 滑 ， 成 交 量 則 稍 為 回 升 。 年 初 時 ， 市 場 交 投 依 然 處 於 較 高 水 平 。 四 月 及 六 月 兩 次 土 地 拍 賣 成 績 理 想 ， 令 市 場 信 心 增 強 。 此 外 ， 政 府 宣 布 在 六 月 底 ， 即 十 個 月 的 停 售 期 屆 滿 後 ， 審 慎 而 有 秩 序 地 恢 復 售 賣 資 助 樓 宇 ， 也 是 有 利 因 素 。 但 其 後 數 月 的 大 部 分 時 間 ， 由 於 就 業 前 景 不 明 朗 、 收 入 欠 穩 、 股 價 下 挫 ， 特 別 是 新 樓 宇 供 應 充 裕 等 因 素 再 度 引 起 買 家 的 關 注 ， 購 買 意 慾 因 而 轉 弱 。 及 至 九 月 成 交 量 短 暫 回 升 ， 主 要 因 為 發 展 商 採 取 新 一 輪 的 促 銷 措 施 ， 向 準 買 家 提 供 更 大 的 樓 價 折 扣 及 其 他 更 優 惠 的 條 件 。 結 果 更 多 買 家 轉 向 一 手 市 場 ， 令 二 手 市 場 受 到 更 大 打 擊 。 近 年 底 時 ， 住 宅 物 業 市 場 交 投 曾 再 稍 趨 活 躍 ， 主 要 受 到 政 府 公 布 九 項 穩 定 房 屋 市 場 的 政 策 措 施 所 刺 激 (圖 17)。

圖 17	住 宅 樓 宇 價 格 及 租 金 (一 九 九 九 年 = 100)
	住 宅 樓 宇 價 格 及 租 金 在 二 零 零 二 年 持 續 下 降 。 市 場 氣 氛 大 部 分 時 間 冷 淡 ， 而 樓 宇 供 應 充 裕 ， 遠 超 需 求 。

與 對 上 季 度 比 較 ， 私 人 住 宅 樓 宇 價 格 在 二 零 零 二 年 第 一 季 無 甚 變 動 ， 第 二 、 第 三 及 第 四 季 則 分 別 平 均 下 降 2%、 5% 及 5%。 全 年 合 計 ， 樓 宇 價 格 平 均 下 跌 12%。 與 一 九 九 七 年 第 三 季 的 高 峯 比 較 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 樓 宇 價 格 平 均 遽 跌 62%。 儘 管 住 戶 入 息 下 降 ， 但 由 於 樓 宇 價 格 大 幅 下 滑 ， 按 揭 利 率 又 連 番 下 調 ， 置 業 人 士 的 購 買 能 力 在 過 去 數 年 已 大 為 提 高 。

二 零 零 二 年 私 人 住 宅 樓 宇 的 租 賃 市 道 依 舊 疲 弱 。 受 薪 金 及 房 屋 津 貼 削 減 所 影 響 ， 租 賃 需 求 縮 減 ； 另 一 方 面 ， 卻 有 更 多 出 售 的 單 位 轉 為 出 租 ， 令 租 賃 樓 宇 的 供 應 增 加 。 在 個 別 地 區 ， 由 於 有 大 量 新 樓 宇 落 成 ， 樓 宇 租 金 因 而 遭 受 較 大 的 下 調 壓 力 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 私 人 住 屋 租 金 在 二 零 零 二 年 四 個 季 度 分 別 平 均 下 跌 4%、 3%、 3% 及 4%。 全 年 合 計 ， 私 人 住 屋 租 金 平 均 下 降 13%。 與 一 九 九 七 年 第 三 季 的 高 峯 比 較 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 私 人 住 屋 租 金 平 均 銳 減 43%。 主 要 由 於 樓 宇 租 金 大 幅 下 挫 ， 租 客 的 負 擔 能 力 在 過 去 數 年 同 樣 有 所 改 善 。

商 業 樓 宇 方 面 ， 二 零 零 二 年 寫 字 樓 租 賃 市 道 進 一 步 轉 弱 ， 原 因 是 商 界 繼 續 減 省 人 手 和 精 簡 架 構 令 需 求 遞 減 。 另 外 ， 甲 級 寫 字 樓 也 同 時 受 到 供 應 過 多 所 打 擊 ， 尤 以 商 業 中 心 區 為 甚 。 部 分 公 司 為 節 省 成 本 ， 把 寫 字 樓 遷 往 次 級 商 業 區 也 是 相 關 因 素 。 為 了 維 持 租 用 率 ， 業 主 普 遍 進 一 步 減 租 ， 延 長 免 租 期 ， 以 及 給 予 租 客 其 他 優 惠 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 寫 字 樓 租 金 在 二 零 零 二 年 四 個 季 度 分 別 平 均 下 跌 6%、 5%、 2% 及 2%。 全 年 合 計 ， 寫 字 樓 租 金 平 均 下 跌 13%。 至 於 寫 字 樓 的 銷 售 ， 二 零 零 二 年 市 道 未 見 起 色 。 由 於 投 資 初 期 需 要 投 入 龐 大 資 金 ， 加 上 租 金 回 報 率 下 降 ， 均 促 使 準 買 家 採 取 觀 望 態 度 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 寫 字 樓 價 格 在 二 零 零 二 年 第 一 及 第 三 季 大 致 平 穩 ， 但 在 第 二 及 第 四 季 卻 分 別 平 均 下 跌 3% 及 5%。 全 年 合 計 的 平 均 跌 幅 為 8%。 與 一 九 九 七 年 的 高 峯 比 較 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 寫 字 樓 價 格 及 租 金 分 別 平 均 遽 跌 71% 及 48% (圖 18)。

圖 18	寫 字 樓 價 格 及 租 金 (一 九 九 九 年 = 100)
	在 商 界 進 一 步 減 省 人 手 和 精 簡 架 構 的 情 況 下 ， 寫 字 樓 價 格 及 租 金 在 二 零 零 二 年 持 續 下 跌 。

二 零 零 二 年 舖 位 租 賃 市 場 偏 軟 。 零 售 業 繼 續 倒 退 ， 舖 位 需 求 依 然 低 沉 。 不 過 ， 在 管 理 完 善 的 商 場 及 人 流 較 多 的 購 物 區 ， 舖 位 需 求 仍 較 殷 切 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 舖 位 租 金 在 首 兩 季 平 均 下 降 3% 及 1%， 第 三 及 第 四 季 則 保 持 平 穩 。 全 年 合 計 平 均 跌 幅 為 5%。 舖 位 銷 售 方 面 ， 市 道 仍 舊 淡 靜 ， 由 於 零 售 業 疲 弱 及 短 期 前 景 不 明 朗 ， 投 資 者 取 態 審 慎 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 二 零 零 二 年 舖 位 價 格 平 均 計 算 ， 第 一 季 保 持 平 穩 ， 第 二 季 微 升 3%， 第 三 及 第 四 季 分 別 回 落 1% 及 4%。 全 年 合 計 ， 舖 位 價 格 平 均 下 跌 1%。 與 一 九 九 七 年 第 三 季 高 峯 比 較 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 舖 位 價 格 及 租 金 均 大 幅 下 降 ， 平 均 跌 幅 為 57% 及 26%。

工 業 樓 宇 租 賃 市 況 呆 滯 。 傳 統 工 廠 大 廈 單 位 的 需 求 因 製 造 業 萎 縮 而 受 到 抑 制 。 隨 着 資 訊 科 技 業 進 一 步 整 合 ， 現 代 化 工 業 樓 宇 作 為 數 據 及 支 援 服 務 中 心 用 途 的 需 求 也 漸 減 退 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 工 業 樓 宇 租 金 在 首 三 季 平 均 下 降 2%、 3% 及 2%， 第 四 季 則 微 升 1%。 全 年 合 計 租 金 平 均 下 跌 7%。 由 於 購 置 意 慾 薄 弱 ， 工 業 樓 宇 銷 售 市 道 停 滯 不 前 。 與 對 上 季 度 比 較 ， 工 業 樓 宇 價 格 在 二 零 零 二 年 第 一 、 第 三 及 第 四 季 皆 平 均 下 降 3%， 抵 銷 了 第 二 季 2% 升 幅 有 餘 。 全 年 合 計 ， 工 業 樓 宇 價 格 平 均 下 降 7%。 與 一 九 九 四 年 高 峯 比 較 ， 本 年 第 四 季 工 業 樓 宇 價 格 及 租 金 均 大 幅 下 滑 ， 平 均 跌 幅 為 68% 及 46%。

二 零 零 二 年 ， 私 人 住 宅 建 成 量 躍 升 30%， 遠 超 去 年 2% 的 升 幅 。 寫 字 樓 建 成 量 增 幅 更 達 117%， 大 大 扭 轉 去 年 20% 的 跌 勢 。 舖 位 建 成 量 繼 去 年 勁 升 105% 後 ， 年 內 只 增 加 5%。 至 於 工 業 樓 宇 建 成 量 ， 去 年 下 跌 28%， 二 零 零 二 年 再 減 35%。

土 地 註 冊 處 登 記 物 業 買 賣 合 約 數 目 顯 示 ， 物 業 交 易 按 成 交 量 計 算 縮 減 3%， 跌 幅 集 中 於 下 半 年 ， 抵 銷 了 上 半 年 的 升 幅 有 餘 。 去 年 物 業 成 交 量 則 上 升 3%。 按 總 值 計 算 ， 二 零 零 二 年 物 業 交 易 減 少 4%， 但 跌 幅 小 於 去 年 的 13%。 按 主 要 物 業 類 別 分 析 ， 住 宅 物 業 成 交 量 及 總 值 僅 上 升 5% 及 2%， 升 幅 主 要 在 上 半 年 出 現 。 非 住 宅 物 業 成 交 量 及 總 值 在 二 零 零 二 年 大 幅 縮 減 30% 及 26%， 上 半 年 的 跌 幅 遠 比 下 半 年 的 明 顯 (圖 19)。

圖 19	按 主 要 物 業 類 別 劃 分 的 物 業 買 賣 合 約
	住 宅 物 業 的 成 交 量 在 二 零 零 二 年 溫 和 上 升 ， 但 這 方 面 的 影 響 卻 被 非 住 宅 物 業 成 交 量 顯 著 萎 縮 所 抵 銷 。

價 格 變 動

二 零 零 二 年 整 體 消 費 物 價 持 續 下 滑 。 截 至 十 二 月 ， 整 體 消 費 物 價 已 連 續 下 跌 50 個 月 。 儘 管 跌 幅 在 近 年 底 時 收 窄 ， 但 二 零 零 二 年 與 二 零 零 一 年 比 較 ， 跌 幅 仍 顯 著 擴 大 。 這 主 要 反 映 本 地 因 素 所 產 生 的 影 響 ， 特 別 是 年 內 政 府 為 紓 解 民 困 而 實 施 寬 減 差 餉 和 寬 免 水 費 及 排 污 費 的 特 殊 措 施 。 由 於 本 地 勞 工 工 資 和 物 業 租 金 下 跌 ， 本 地 成 本 壓 力 也 見 紓 緩 。 此 外 ， 在 消 費 需 求 疲 弱 及 零 售 市 場 競 爭 激 烈 的 情 況 下 ， 本 地 零 售 商 進 一 步 調 低 貨 物 價 格 及 服 務 收 費 。 外 圍 方 面 ， 雖 然 進 口 貨 物 價 格 整 體 上 仍 然 偏 軟 ， 但 由 於 美 元 轉 弱 和 世 界 商 品 價 格 回 升 ， 跌 幅 在 年 內 已 見 緩 和 。

二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 綜 合 消 費 物 價 指 數 下 跌 3.0%， 幾 乎 是 二 零 零 一 年 1.6% 跌 幅 的 兩 倍 。 按 年 跌 幅 在 年 內 大 部 分 時 間 有 所 擴 大 ， 由 第 一 季 的 2.6% 增 至 第 二 季 的 3.2% 及 第 三 季 的 3.5%， 主 要 是 在 二 零 零 二 年 年 初 起 兩 度 寬 減 差 餉 ， 以 及 寬 免 水 費 及 排 污 費 的 措 施 所 致 。 ( 撇 除 這 些 特 殊 紓 困 措 施 的 影 響 ， 期 內 的 跌 幅 只 略 為 擴 大 。 ) 此 外 ， 基 本 食 品 價 格 進 一 步 下 降 ， 以 及 部 分 服 務 收 費 如 無 線 電 話 及 其 他 電 訊 服 務 費 繼 續 下 調 ， 也 是 相 關 因 素 。 按 年 跌 幅 其 後 在 第 四 季 縮 窄 至 2.9%， 主 要 因 為 在 二 零 零 一 年 十 二 月 豁 免 公 屋 租 金 ， 使 該 年 第 四 季 出 現 偏 低 的 比 較 基 準 。

按 分 類 指 數 分 析 ， 二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 甲 類 消 費 物 價 指 數 、 乙 類 消 費 物 價 指 數 及 丙 類 消 費 物 價 指 數 均 下 降 ， 跌 幅 分 別 為 3.2%、 3.1% 及 2.8%， 大 於 二 零 零 一 年 1.7%、 1.6% 及 1.5% 的 相 應 跌 幅 。 同 樣 地 ， 甲 類 消 費 物 價 指 數 及 乙 類 消 費 物 價 指 數 的 按 年 跌 幅 分 別 由 二 零 零 二 年 第 一 季 的 2.8% 及 2.7%， 擴 大 至 第 二 季 的 3.6% 及 3.1%， 第 三 季 更 達 4.1% 及 3.4%， 但 第 四 季 跌 幅 卻 收 窄 至 2.4% 及 3.2%。 至 於 丙 類 消 費 物 價 指 數 ， 按 年 跌 幅 也 由 二 零 零 二 年 第 一 季 的 2.5% 擴 闊 至 第 二 季 的 2.9% 及 第 三 季 的 2.8%， 到 第 四 季 跌 幅 再 擴 大 至 3.0%， 箇 中 原 因 是 丙 類 消 費 物 價 指 數 並 不 受 二 零 零 一 年 十 二 月 豁 免 公 屋 租 金 的 措 施 影 響 。

本 地 生 產 總 值 平 減 物 價 指 數 是 量 度 經 濟 體 系 整 體 價 格 變 動 的 概 括 指 標 ， 二 零 零 二 年 第 四 季 與 一 年 前 同 期 比 較 ， 下 跌 4.1%， 超 過 首 三 季 錄 得 的 2.3%、 2.2% 及 3.1% 跌 幅 。 二 零 零 二 年 全 年 合 計 ， 本 地 生 產 總 值 平 減 物 價 指 數 下 跌 3.0%， 跌 幅 大 於 二 零 零 一 年 的 1.9%。 這 主 要 是 因 為 私 人 消 費 開 支 平 減 物 價 指 數 及 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 平 減 物 價 指 數 的 跌 幅 擴 大 ， 加 上 政 府 消 費 開 支 平 減 物 價 指 數 再 度 下 跌 ， 抵 銷 了 貨 物 及 服 務 貿 易 價 格 比 率 改 善 的 影 響 有 餘 。 本 地 生 產 總 值 平 減 物 價 指 數 中 ， 二 零 零 二 與 二 零 零 一 年 比 較 ， 本 地 內 部 需 求 平 減 物 價 指 數 及 最 後 需 求 總 額 平 減 物 價 指 數 的 跌 幅 ， 分 別 由 2.5% 及 2.7% 擴 大 至 4.6% 及 3.5% (圖 20)。

圖 20	主 要 通 貨 膨 脹 指 標 (與 一 年 前 比 較 的 增 減 率)
	綜 合 消 費 物 價 指 數 及 本 地 生 產 總 值 平 減 物 價 指 數 延 續 自 一 九 九 八 年 後 期 開 始 的 跌 勢 ， 兩 者 在 二 零 零 二 年 均 進 一 步 下 跌 。