第五章：外汇基金

　　外汇基金根据一九三五年的《货币条例》 (现已易名为《外汇基金条例》) 设立。外汇基金自成立以来，一直持有作为支持发行香港纸币的资产。一九七六年，用作支持已发行硬币的资产及政府一般收入帐目中的大部分外币资产均转拨外汇基金，外汇基金的功能因而扩大。另一方面，为了集中管理政府的金融资产，政府亦开始把一般收入帐目中的财政储备 (营运资金除外) 转拨外汇基金。因此，政府大部分的金融资产均存放于外汇基金。一九七八年十二月三十一日，硬币发行基金与外汇基金合并。

　　一九九八年四月一日前，财政储备以存款形式存入外汇基金，由外汇基金向一般收入帐目支付存款的市场利息。由于过去多年官方储备大幅增加，政府决定存放在外汇基金的财政储备应致力取得较高的长期实质回报率。由一九九八年四月一日起，存放于外汇基金的财政储备的回报与外汇基金的整体回报挂鈎。

　　香港特别行政区于一九九七年七月一日成立后，土地基金信托的资产拨归香港特区政府所有。行政长官委任财政司司长为接管、持有和管理土地基金的公职人员，而该基金则成为香港特区政府财政储备的一部分。其后，临时立法会根据《公共财政条例》第 29 条制定和通过决议，成立土地基金。在一九九七年七月一日至一九九八年十月三十一日期间，金管局根据财政司司长的指示，把土地基金作为独立的投资组合来管理。由一九九八年十一月一日起，土地基金本身虽然仍是独立的政府基金，但资产则并入外汇基金，作为外汇基金投资组合的一部分来管理。

　　土地基金将继续按照一九九七年七月的临时立法会决议来管理。土地基金的所有资产与财政储备一并存入外汇基金以求得到与外汇基金同样的回报，是财政司司长按该决议的条款作出的投资决定。根据《外汇基金条例》，外汇基金的主要法定职责是影响本港货币的汇价。《 1992 年外汇基金 (修订) 条例》通过扩大外汇基金的功能，赋予另一项任务，就是维持稳定及健全的货币金融体系，保持香港的国际金融中心地位。

　　金管局负责管理外汇基金。除了确保外汇基金履行本身的法定职责外，金管局的日常工作，主要是积极管理外汇基金的资产。这些资产主要投资于经济合作及发展组织的债券与股票市场。为应付政府的运作需要，外汇基金部分资产亦有投资于港元证券。

　　为了保障资本、提供流动资金以维持金融和货币稳定，以及取得理想的长期回报，外汇基金以两种不同的投资组合来管理。其一是支持组合，确保货币基础获得高流动性及主要属短期的美元债务证券提供十足支持；其二是投资组合，为本港市民的长远利益，保障外汇基金的价值。外汇基金的长远资产分配策略根据投资基准厘定，投资基准决定外汇基金投资于债券及股票的比重，以及整体货币组合。外汇基金的管理和投资方式详载于金管局年报。

　　二零零一年十二月三十一日，外汇基金资产总值为 9,794 亿元，其中外币资产占 8,776 亿元 (1,125 亿美元) 。外汇基金累计盈余达 3,027 亿元。外汇基金由一九九七年至二零零一年的财政状况载于附录 19 。为致力提高透明度与公开更多资料，政府于一九九七年一月起每月公布外币资产数字，同时亦每月公布外汇基金资产负债表摘要及货币发行局帐目。

　　另一项与外汇基金有关的功能是纸币与硬币的发行。纸币面额分为 20 元、 50 元、 100 元、 500 元与 1,000 元，由本港三家发钞银行，渣打银行、香港上海滙丰银行有限公司和中国银行 (香港) 有限公司负责发行。中国银行 (香港) 有限公司在中国银行集团于二零零一年十月一日重组后取代中国银行成为发钞银行。发钞银行必须按 7.80 的固定汇率交出无息美元保证才可发行流通纸币，因此外汇基金享有发钞利润。

　　政府通过金管局发行硬币，面额分为十元、五元、两元、一元、五角、两角和一角。这些硬币存量充足，有需要时可注入市场。二零零一年年底，流通纸币与硬币总值 1,130 亿元。

　　二零零一年六月二十日，中国银行 (香港) 有限公司和渣打银行推出新的千元钞票，加入新的防伪特征 (这些新防伪特征已经用于香港上海滙丰银行有限公司于二零零零年推出的新千元钞票) 。新防伪特征包括全息开窗式保安线、颜色荧光纤维，以及清楚显示 "1000" 银码的高透光度水印。推出新千元钞票后，年内发现的千元伪钞数目大幅减少。