香 港 與 內 地 的 金 融 聯 繫

    香 港 一 直 是 內 地 吸 收 國 際 資 金 的 主 要 渠 道 ， 但 內 地 與 香 港 之 間 的 資 金 流 動 並 非 單 向 進 行 ， 直 接 投 資 和 銀 行 同 業 資 金 流 動 皆 從 雙 向 發 展 。 香 港 的 銀 行 積 極 在 內 地 開 展 業 務 。 香 港 亦 通 過 本 地 的 證 券 及 債 務 市 場 ， 協 助 內 地 籌 集 國 際 資 金 。

    內 地 與 香 港 金 融 機 構 之 間 的 資 金 流 動 在 過 去 20 年 不 斷 增 加 。 多 年 來 ， 內 地 從 貿 易 活 動 和 引 進 外 商 投 資 過 程 中 累 積 了 相 當 數 額 的 港 元 資 金 。 這 些 資 金 先 存 入 內 地 的 金 融 機 構 ， 然 後 通 過 銀 行 同 業 拆 借 市 場 轉 返 香 港 。

    自 一 九 八 零 年 以 來 ， 香 港 認 可 機 構 對 內 地 金 融 機 構 所 負 債 務 ， 平 均 每 年 增 加 超 過 33.4% ， 到 一 九 九 九 年 十 二 月 底 ， 數 目 達 2,360 億 元 。 同 期 ， 香 港 認 可 機 構 對 內 地 金 融 機 構 所 持 債 權 ， 每 年 增 加 近 19.4% ， 達 2,070 億 元 。

    香 港 不 少 銀 行 均 擴 展 在 內 地 的 業 務 。 年 底 時 ， 共 有 19 家 本 地 註 冊 銀 行 在 內 地 設 立 共 35 家 分 行 和 34 家 代 表 辦 事 處 。

    "中 國 基 金" 形 式 的 投 資 組 合 亦 漸 受 歡 迎 。 截 至 一 九 九 九 年 年 底 ， 這 類 獲 證 監 會 認 可 的 基 金 共 有 30 種 ， 分 別 投 資 於 上 海 和 深 圳 股 票 市 場 上 市 的 B 股 ， 以 及 在 香 港 聯 交 所 上 市 的 H 股 。

    香 港 亦 通 過 本 地 的 證 券 及 債 務 市 場 ， 協 助 內 地 籌 集 國 際 資 金 。 香 港 致 力 全 面 利 用 本 地 市 場 的 有 利 條 件 ， 包 括 較 高 的 流 動 資 金 額 、 較 廣 泛 的 研 究 範 圍 ， 以 及 較 接 近 內 地 市 場 等 條 件 ， 為 尋 求 海 外 上 市 的 內 地 企 業 提 供 較 佳 的 服 務 。

    目 前 ， 香 港 是 內 地 企 業 最 重 要 的 海 外 上 市 市 場 。 截 至 一 九 九 九 年 年 底 ， 已 有 43 間 內 地 註 冊 成 立 的 企 業 透 過 發 行 H 股 在 香 港 聯 交 所 掛 牌 上 市 ， 集 資 總 額 超 過 560 億 元 。

    此 外 ， 為 了 在 海 外 上 市 ， 部 分 內 地 國 有 企 業 進 行 重 組 ， 在 香 港 重 新 註 冊 成 立 ， 並 在 聯 交 所 上 市 。 中 國 電 信 (香 港) 有 限 公 司 便 是 其 中 一 例 。 該 公 司 自 一 九 九 七 年 十 月 初 次 公 開 招 股 以 來 ， 以 資 本 市 值 計 算 ， 現 已 成 為 香 港 第 二 大 公 司 。

    內 地 亦 對 發 展 創 業 板 市 場 作 為 內 地 高 增 長 公 司 的 上 市 場 所 表 示 強 烈 興 趣 。 一 九 九 九 年 十 月 ， 中 國 證 券 監 督 管 理 委 員 會 與 香 港 證 監 會 簽 訂 交 易 書 ， 為 內 地 公 司 在 創 業 板 上 市 加 強 監 管 方 面 的 合 作 。